长城证券-行业比较双周报:成长优势赛道继续出发-210830

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日期:2021-08-31 14:04:50 研报出处:长城证券
研报栏目:投资策略 汪毅,王小琳  (PDF) 31 页 2,395 KB 分享者:gan****11
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研究报告内容
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  本周国内及海外权益市场表现整体向好。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,A股整体表现平稳,上证指数上涨2.77%,沪深300上涨1.21%,创业板指结束阴跌后本周反弹,上涨2.01%,科创50本周下跌3.19%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业上看,上游行业如采掘、有色本周领涨,涨幅分别为12.19%、11.36%,家用电器、通信领跌,跌幅分别为3.35%、2.30%。海外权益市场普涨,其中MSCI新兴市场、巴西市场及港股市场表现相对优秀。港股市场中,科技股本周跑出超额收益,恒生科技指数涨幅达7.25%,各港股板块中,信息技术、材料、可选消费表现强势,仅电信服务下跌。

  从交易情况看,当前交易热度高的赛道主要集中在中上游,其中有色金属换手率最高,日平均换手率均值达到4.14%,中有电气设备、国防军工、机械板块日平均换手率同样达到3%以上。半导体设计和半导体制造的换手率已从七月底的峰值向下回归,以电动车链为代表的新能源产业链,换手率拐点已过、再度向上。尽管交易热度相对较高,且处于高估值区域,但从PEG角度看,新能源和半导体目前仍具备较强的趋势动能,赛道自身优秀的基本面并未发生变化。

  从北上资金看,在上周最后两个交易日大幅流出共计216亿,全周净流出104.9亿后,本周北上资金实现连续五日净流入,五日共计流入达179.97亿。与上周相比,本周净流入较多的行业主要有电气设备、有色金属、汽车等。从北上资金流向趋势上,食品饮料本周净流出规模下降;上游行业如有色、采掘等实现流向逆转,从流出转向流入;银行近两周实现连续净流入且仍有较强的流入趋势。

  向后看,以下赛道及相关标的值得关注:(1)中报业绩超预期赛道及标的短期有望实现突破。(2)上游涨价逻辑:顺周期整体机会逐渐淡化,受益于涨价+补库存周期+出口逻辑的部分方向仍有机会,包括化工、石化、有色、机械、汽车零部件等领域。(3)专精特新小巨人:上月底政治局会议再次从政策角度为“专精特新”小巨人加码,通过“补链强链”加速培养“专精特新”企业,夯实经济发展。当前增量空间较大的赛道如高端工业制造、新材料及其下游应用、创新药等存在值得关注,优势赛道如新能源车上中下游、半导体设计与制造、IOT等值得期待。(4)港股低估值:前期政策对港股互联网板块影响较大,目前仍未见到显著的政策底信号,但赛道估值已来到相对低位,可在左侧逐步布局。此外,部分成长性较强但被错杀的标的,如云计算、医药等仍有不错的布局机会。

  风险提示:美联储政策收缩;国内需求下滑;疫情再度反复;部分企业业绩不及预期等。

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