粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210629

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日期:2021-06-29 18:36:05 研报出处:粤开证券
研报栏目:投资策略 李兴  (PDF) 8 页 851 KB 分享者:ping******013
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研究报告内容
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  每日数据跟踪

  三大指数:上证指数-0.92%,深证成指-0.99%、创业板指-0.19%

  申万一级板块:电气设备、纺织服装、化工领涨,国防军工、通信、家电跌幅居前

  概念板块:电源、新能源、光伏等涨幅居前,钛白粉、消费电子、大飞机等板块跌幅居前

  成交情况与北向资金:北上资金净流出31.39亿。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交9974亿元

  HIT电池发展空间广阔

  HIT电池也叫做异质结电池具有工艺流程短、工序少、无光致衰减等优点,光电转换效率高、性能优异、降成本空间大,因此有望成为下一代光伏电池的主流技术。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我国企业大幅布局HIT电池市场,在资本的追捧及国产化技术不断提高背景下,异质结电池项目不断落地,产业化、规模化的进度不断超出市场预期,大规模量产有望提前到来。

  在光伏企业将迎来平价上网的趋势背景下,降本增效将是企业的主要诉求。从目前的效率来看,P型电池效率接近24.5%的极限效率,未来N型电池路线已基本确立,未来发展空间巨大。从目前的成本来看,HIT电池相较于P型电池的成本较高,受制于硅片价格居高不下,仍是制约成本压力的主要因素,未来随着技术的发展成熟,预计2021年异质结电池的单瓦成本能够降低到0.8元以下,竞争能力显著提升。长期来看,无论从技术优势还是成本方面,HIT电池都有望成为代表未来电池技术的发展方向,发展空间广阔。

  央行二季度例会点评

  二季度例会在“保持宏观杠杆率基本稳定”后面,相较于一季度增加了“维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性”。当前的经济仍存在多重不确定性,包括通胀何去何从,可选消费、服务消费能否恢复至疫前水平,出口、地产投资能否维持强劲增长,制造业能否延续扩张等等,货币政策在考虑信用风险、金融风险之外,还要基于当前的经济形势,保障宏观经济平稳运行。

  在“健全市场化利率形成和传导机制”这一部分,二季度增加了“调整存款利率自律上限确定方式”,并继续表示,继续释放贷款市场报价利率改革潜力,推动实际贷款利率进一步降低。当前企业亏损面持续缩小,5月末,规模以上工业企业亏损面为22.6%,同比缩小3.2个百分点,比4月末缩小1.2个百分点,但是中小企业仍待修复,当下的就业和收入压力仍存,促进利率市场化和实际贷款利率降低,有助于进一步促进中小企业发展,缓解就业和收入压力。

  在“构建金融有效支持实体经济的体制机制”这一部分,其中一季度的表述为“支持区域协调发展,以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系”转变为二季度的“研究设立碳减排支持工具,以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。碳中和继续前进中,7大碳排交易所成交量远低于我国碳排放量,绿色金融当前还有巨大的发展空间。

  展望下半年,我们坚持年度策略报告观点,财政、货币政策逐步回归常态。鉴于CPI受猪周期拖累,整体通胀预期可控,经济复苏过程仍存在部分不确定性,预计货币政策保持正常回归常态节奏。财政、货币政策的退出保持灵活、有序。

  美股纳指和标普500指数均续创历史新高

  当地时间周一,美股三大指数收盘涨跌不一,纳指和标普500指数均续创历史新高,纳指涨0.98%,标普500指数涨0.23%,道指跌0.44%。具体来看,科技股的大涨带动纳指、标普500指数创新高。此外,在最近五个交易日中,纳指在其中四个交易日里创下新高,而标普500指数则连续三个交易日创下新高。

  上周受美国财政政策和美联储货币政策发言利好的提振,美股三大指数均上涨。上周纽约联储主席威廉姆斯释放了偏鸽派的信号,重申不应过快调整货币政策;美联储主席鲍威尔出席众议院听证会,指出美联储将继续促进就业复苏,不会只是因为担心通胀上升而实施提前加息。财政政策方面,美国总统拜登宣布同意两党所提出的基建计划,两党达成协议的方案总成本为1.2万亿美元,期限为8年。我们认为现阶段美国经济处于逐步复苏阶段,通胀仍处于进一步反应中,虽然议息会议对于关注了通胀,以及未来加息的预期有所增强,但强劲的美国复苏情况抵消了担忧。基本面经济向好,开放持续加强,疫情快速下降,三季度预期整体业绩将保持高速增长;加息只是短期的扰动因素,市场更加关注复苏的情况;短期资金面充裕,行业方面科技股较强。

  新三板转板制度点评

  2020年7月27日,首批精选层企业挂牌交易,如今精选层运行快满一年,转板也成为下半年市场最关注的改革举措。

  转板制度作为本轮新三板深改政策的核心之一,有望充分发挥新三板市场承上启下的作用,提升了市场的流动性;对企业而言,为优质的中小企业提供了更多的选择,拓宽了融资渠道及发展空间。预计后续新三板拟IPO公司将更多转向申报精选层,为后期转板上市做好基础工作。

  精选层转板上市无需证监会核准,仅由交易所审核的转板程序,与当下科创板上市流程基本相当,参考目前科创板的审核通过率,预计精选层企业转板上市的成功率将维持较高水平。

  此外,通过精选层转板是一个稳步推进的过程,即便审核不予通过,还可以回到精选层进行发展。根据现有规定,精选层在交易规则、流动性水平、公司监管等方面均呈现出交易所的特征,企业可以在精选层充分享受与A股市场差异较小的制度红利,转板风险更为可控。

  按照目前转板上市办法,精选层挂牌企业转板在科创板或创业板上市,需要相应满足科创板或创业板现行的上市市值与财务指标等发行条件,并符合科创板或创业板定位,同时要求申请转板公司股东人数不低于1000人,且在规定在申报前60个交易日有1000万股最低成交量。根据我们测算,截止6月29日,满足以上要求的精选层企业超过25家,随着近期新三板行情复苏,交投逐步升温,预计后续将有更多公司满足条件,进入转板备选名单。

  券商公募基金业务点评

  证券公司资管业务转型初见成效,行业收入规模在连续两年持续低迷之后,2020年迎来复苏。2020年证券行业实现资产管理业务净收入299.60亿元,同比增长8.88%。

  券商资管收入上涨的原因之一就是公募基金业务爆发。部分券商系公募基金公司随着权益市场热度提升和居民财富搬家,业务规模大幅增长,为股东贡献了相对可观的收入。我们还看到近期有多家券商积极申请公募牌照或是增持公募基金股权,主要有以下两方面原因。

  其一,公募基金为券商提供业绩增量。2020年公募基金业绩亮眼,多家基金公司净利润超过10亿元,易方达基金2020净利润更是达到27.5亿元,持有公募基金股权对券商业绩贡献不容忽视,2020年多家券商系公募基金对持股证券公司利润贡献超过10%,如银华基金对股东第一创业利润贡献超过26%。

  其二,公募基金业务助力券商财富管理转型。财富管理业务的主要组成部分就是管理,而公募基金牌照在丰富券商资产管理业务的同时,还可以与券商本身的营销渠道和投研能力相结合,通过业务协同为客户提供更好的财富管理服务,加速券商财富管理转型。

  另外近期证券公司基金投顾业务试点业务开展如火如荼,首批7家试点券商业务初具规模,第二批6家券商已经拿到备案函,未来将有更多证券公司投身到基金投顾业务当中。券商基金投顾逐步实现对客户进行账户管理式的“买方投顾”,以客户资产管理规模为收费基准,有望实现客户与公司双赢局面,加速证券行业高质量发展。

  风险提示:股市有风险,投资需谨慎

  

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