新时代证券-电子行业《周观点》系列:三季度继续供不应求,持续看好半导体投资价值-210801

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日期:2021-08-01 22:35:24 研报出处:新时代证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 毛正,邱懿峰  (PDF) 18 页 996 KB 分享者:735****90 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  上周回顾

  7月26日-7月30日当周,电子行业上涨1.81%,位列第三位。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业总体为上升状态,其中半导体材料和印制电路板涨幅最高。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  主要观点

  消费电子:各大手机厂商陆续开始发布旗舰机,华为P50已实现大面积的国产化替代。

  7月28日,IDC报告显示,2021Q2中国智能手机市场出货量约7810万台,同比下降11.0%。2021H1国内整体市场出货量1.64亿台,同比增幅6.5%。华为旗舰新品发布会正式发布HUAWEIP50与P50 Pro两款新机种,这是华为首款预先搭载鸿蒙(Harmony OS 2)的手机,华为P50已经实现了大面积的国产化替代。苹果拟定于今年九月公布的新一代iPhone,届时新机带来的各种创新有望带来新一轮更新换代需求,目前苹果产业链已经进入了备货周期。我们认为目前已经进入消费电子旺季,国产手机厂商陆续发布旗舰机,2021Q3手机出货量有望实现探底回升,建议持续关注小米集团和传音控股,同时关注歌尔股份等。

  半导体:MOSFET厂商预计Q4再次提价,半导体公司下半年业绩确定性和成长性进一步凸显,国产替代迎来高速发展期。

  华润微、扬杰科技和新洁能等中国MOSFET厂商预计将在2021年第四季度再次提高报价,以反映交货周期的不断延长给他们带来的挑战。国内MOSFET芯片的交货期已延长至3个月。此前安世、博通、安森美、意法半导体、高通等业内知名厂商产品最长交期均已超过52周,而最新消息显示,安世半导体部分产品的交期甚至已进一步延长至69周。飞速上涨的价格和来自国际IDM的MOSFET更长的交货期,则更加刺激了客户的购买情绪。意法半导体(STM)首席执行官Jean-Marc Chery周四表示,全球芯片短缺将持续到2023年上半年。Chery指出,芯片短缺正在刺激价格,意法半导体2021年的芯片平均价格比一年前增长了5%,且预计在2021年下半年以及2022年将进一步提高价格。

  根据海外半导体公司陆续公布的2021Q3业绩指引来看,芯片短缺将延续到明年,半导体Q3业绩有望再次实现环比正增长,而从国内半导体发布的业绩预告来看,大部分半导体公司业绩2021Q2环比和同比增长优秀,从而验证了此前我们看好的增长逻辑。展望下半年,我们坚定看好半导体后市,业绩增长性和确定性进一步提升,重点关注国产半导体设备、材料和功率半导体领域;建议关注北方华创、力芯微、斯达半导、捷捷微电、新洁能、晶瑞股份、士兰微等细分龙头。

  面板:南京疫情加重冲击面板工厂,关注三季度主要面板厂稼动率变化

  根据Witsview的7月下旬面板报价,32、43寸电视面板价格首见下跌,7月均价达87、137美元,均较上月下滑1美元,为一年多来首见,显示器、平板等涨幅也持续收敛。面板重要产业集群南京疫情加重,面板大厂群创光电、被京东方收购的中电熊猫等公司均在南京有生产基地,南京疫情升级或将波及工厂生产运营。我们建议关注面板厂商2021Q3的稼动率情况,继续看好国内面板双龙头,建议关注京东方A,TCL科技。

  风险提示:下游消费不及预期;二次疫情影响需求;全球贸易局势恶化。

  

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