川财证券-研究所晨报-210723

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日期:2021-07-26 10:07:38 研报出处:川财证券
研报栏目:晨会早刊 陈雳  (PDF) 6 页 398 KB 分享者:小**星
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研究报告内容
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  宏观

  自5月中下旬以来,转债市场处于跟随权益市场上涨的行情,不同价格转债的转股溢价率均处于承压状态,目前转债市场整体价格和估值仍处于较高位置。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全面降准政策落地后,目前资金面整体利多债市,债券市场可能迎来中长端配置机会。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下半年一方面短期内建议回避前期涨幅较大、估值显著升高的部分标的;另一方面长期建议关注一些低估值、基本面较为稳健的相关转债。

  科技

  《科创板日报》讯,近期国内工业气体价格持续走高,二氧化碳、氮气等品种价格暴涨。7月22日,二氧化碳价格较前一日上涨2.65%,最新价格已涨至620元/吨并再创新高,7月初至今涨幅近60%。部分地区报价更高,卓创资讯跟踪数据显示,广东市场二氧化碳已逼近1500元/吨,华中三省报价较六月底已经实现已翻倍。目前多地出现供应持续紧张,一货难求局面。此外,氮气在经过6月短暂调整后,受供应持续偏紧推动近日报价格迎来大涨,22日,国内氮气已涨至681元/吨,较前一日大涨7.75%,本周累计涨幅已近10%,价格正逼近前期高点。我们建议关注工业气体产业链,相关标的有,凯美特气、昊华科技、和远气体和杭氧股份等。

  策略

  近期北向资金连续多日大幅净流入,一定程度上反应了海外资金较为看好当前A股市场。相对于海外疫情的不断反复,近一年来国内疫情管控良好,企业能够平稳健康运行,同时相对海外的不断大规模刺激,国内货币政策和财政政策稳健灵活,综合影响造成了海外资金持续加大对A股市场的投资比例。整体来看,在全球货币相对宽松,美债十年期收益率持续下行的背景下,下半年依旧看好科技行业,关注行业中涨幅较小的细分行业方向。

  海外

  昨夜,美国三大股指连续三日上涨。标普500指数上涨0.2%,纳斯达克综合指数上涨0.36%,道琼工业指数上涨0.07%。市场仍看好美国经济复苏的前景,受此影响,国际油价昨夜上涨,美油9月合约连续三日上涨,收于71.71美元/桶,上涨2.01%,创本周新高;布油9月合约收于73.67美元/桶,上涨1.99%。随着全球经济逐渐复苏,预计石油需求还将上涨,石油供给紧张的现状或将持续。

  风险提示

  宏观经济不达预期;政策执行不达预期;下游需求持续低迷对行业的影响。

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