东吴证券-海亮股份-002203-第五代产线全面应用公告点评:技术进步符合预期,继续推荐!-210731

查看研报人气榜
日期:2021-07-31 14:44:45 研报出处:东吴证券
股票名称:海亮股份 股票代码:002203
研报栏目:公司调研 杨件  (PDF) 3 页 460 KB 分享者:SCF****YI 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:

  海亮股份发布公告:公司第五代连铸连轧精密铜管生产线获中国有色金属工业协会“国际领先水平”评价,公司将全面应用第五代连铸连轧精密铜管低碳智能高效制造技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  点评:

  第五代连铸连轧技术:技术指标先进,低碳降本。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该项目产品质量稳定,成材率由91%提高到93%;单位产品综合能耗下降300kwh,减少了碳排放;劳动效率提高3倍,综合成本下降700元/吨。该项目以客户关切的节能、降耗、低碳、绿色为着眼点,设计开发了竖炉7流水平连铸、高速连续轧制及大散盘铜管技术,将工艺、装备、智能化整合并实现大规模产业化。

  第五代连铸连轧技术:全面应用,遍地开花。公司将从四个方面进行第五代连铸连轧技术的全面应用:1)募投项目升级:公司2018-2019年通过募投建成的14条产线,全面升级后,产能将从40.5万吨增加至62.5万吨;2)2017年以前项目升级:对2017年以前建成的生产线进行全面淘汰升级改造,生产线由20条改造为15条,生产能力由39.3万吨增加至63.7万吨;3)重庆新建4.8万吨产线:公司拟在重庆利用现有的厂房和公共配套设施,再扩建1条年产4.8万吨五代产线;4)奥博特改造项目:公司将全部淘汰其原有9条生产线,新建3条年产能4.8万吨第五代生产线,在该基地形成14.4万吨生产能力。

  海亮股份:铜管龙头,底部扩张。公司主要从事铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的生产制造,是中国铜管生产企业龙头以及中国最大的铜管出口商。公司当前拥有铜加工产能111.7万吨,其中铜管产量超过50万吨,全国占比高达25%;公司在建项目产能近60万吨,公司计划在2025年实现铜材销量228万吨/年,2021-2025年销量CAGR超过20%。

  技术迭代进步符合预期,继续推荐!我们预计,2021/2022/2023年,公司营收分别为711.62/872.57/991.15亿元,增速分别为53.3%/22.6%/13.6%。我们维持公司2021/2022/2023年归母净利预测,分别为13.2/19.9/26.9亿元,对应增速分别为94.1%/51.0%/35.4%;对应PE分别为16.9x/11.2x/8.3x,低于可比公司估值。考虑公司技术进步符合预期,所处铜管行业需求稳定增长,公司与奥博特开设合资公司以及有多项扩产计划,提高市占率,故维持“买入”评级。

  风险提示:疫情恢复不及预期,公司全球布局存在市场及汇率波动风险;下游空调等行业需求不及预期;反倾销政策应对不及预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 78159
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...