万联证券-化工行业周观点:双氧水价格宽幅上涨,制冷剂维持高位运行,R134a涨势依旧-211018

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日期:2021-10-18 20:03:47 研报出处:万联证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 黄侃  (PDF) 11 页 705 KB 分享者:平**心 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  市场回顾:

  上周,CS基础化工指数下跌0.69%,同期沪深300指数上涨0.04%,基础化工指数同期落后大盘0.73个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油石化指数下跌5.49%,同期落后大盘5.53个百分点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,建龙微纳(40.99%)、力量钻石(35.86%)、湖北宜化(22.45%)、国发股份(14.84%)、森麒麟(14.43%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:清水源(-25.48%)、新亚强(-20.34%)、英力特(-20.19%)、延安必康(-19.56%)、四川美丰(-19.35%)。

  行业核心观点:

  双氧水:近期,双氧水南北方价格大幅上调。据百川盈孚数据显示,10月15日国内市场双氧水价格为1227元/吨,单日涨幅10.94%,较上周同期上涨29.02%。从成本端来看,一方面制氢成本受煤炭、天然气行情大幅上涨影响大幅增加,另一方面蒽醌等其他原材料价格也在明显上涨,成本端压力支撑了双氧水价格;从供应端来看,尽管上周开工率有所上升,但因能耗双控导致的限电政策以及成本端压力,整体较上月同期相比处于较低位。从需求端来看,终端需求有利好趋势。预计后市短期内双氧水仍有高位运行动力,建议关注相关龙头企业。

  制冷剂:上周,国内市场制冷剂价格坚挺运行。据百川盈孚数据显示,10月15日,国内市场R22价格在维持在2.6万元/吨,7日环比上涨1.96%;R125价格为5.3万元/吨,7日环比上涨0.95%;R134a价格为5万元/吨,7日环比上涨21.95%;R32价格为1.95万元/吨,7日环比上涨2.63%。成本端依旧利好盘踞,氢氟酸货源紧缺依旧,价格仍有上涨动力;甲基氯化物方面受能耗管控影响开工率仍处于低位,二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯供应有限仍有上涨动力,四氯乙烯部分地区出货量有所好转,价格有所回落。整体来看制冷剂成本面支撑力依旧较强。需求端方面,外贸需求平稳,内贸面维持刚需补货,整体观望情绪浓厚。考虑到目前制冷剂及原材料仍处于货源紧张的状态,加上双碳政策对于氟化工的进一步限制,预计后续制冷剂仍将继续维持高位运行,建议关注相关龙头企业。

  投资建议:我们建议关注2条主线:1.顺周期阶段价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

  风险因素:海外疫情严重,国际原油价格持续震荡,制冷剂原材料价格持续波动,制冷剂下游需求放量有限,双氧水需求不及预期。

  

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