华泰证券-通信行业2030展望:拥抱云与物联网时代-210612

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日期:2021-06-12 08:38:34 研报出处:华泰证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 王林,付东,赵悦媛  (PDF) 57 页 4,110 KB 分享者:zil****07 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  通信技术迭代赋能下游应用创新,关注云与物联网产业链机遇

  通信技术的迭代升级是下游数据和应用创新发展的基石,从2G到5G,通信技术从速率、时延、容量等多方面为数据传输升级赋能,推动下游产业应用的发展。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为未来十年,以云计算和物联网为代表的新产业发展将成为中国产业数字化转型的重要动力,推动数字经济发展。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在此过程中,我们认为数据中心、云计算硬件、光模块、物联网模组和平台、智能控制器等细分领域将受益于产业数字化的趋势,新机遇有望持续涌现。在本报告中,我们首次批量覆盖天孚通信(增持;目标价57.79元)、拓邦股份(增持;目标价17.00元)、美格智能(增持;目标价38.24元)。

  通信行业复盘:信息基础设施日渐完善,云与物联网引领行业成长

  2011~2020年3G/4G以及宽带中国战略推动了国内信息基础设施建设不断完善,截止2020年末我国无线基站总数达到931万,较2011年增长431%;互联网接入端口累计达到9.5亿端,较2011年增长403%。庞大的下游需求为国内通信产业升级奠定了基础,过去十年间国内光纤光缆行业的龙头公司完成了产业链的垂直整合,光模块公司在进口替代方面取得了长足的进步,成为通信设备产业链成长性最为突出的细分板块。伴随着基础设施的完善,流量增长加速云计算需求释放,同时数字化向传统行业渗透的过程中驱动了物联网的发展,云与物联网在过去十年引领了通信细分市场的成长。

  云计算:产业数字化转型驱动云计算的行业泛在化,新机遇有望持续涌

  2021-2030年云计算有望成为中国产业数字化转型的基础设施,推动整体云计算行业的泛在化。对此,我们提出五点展望:(1)企业需求和市场环境驱动云计算市场规模增长,我们预计到2030年中国云计算服务市场规模有望达11,987亿元,2021-2030十年CAGR为21.0%;(2)在企业上云及数字化转型背景,运营商的云网融合、边缘计算、5G专网等迎发展机遇;(3)公有云竞争格局趋于稳定,竞争焦点转向混合云、私有云;(4)云布局从中心向边缘延伸,物联网带动边缘计算发展;(5)云厂商向“多态化”及“生态化”演进。

  物联网:将成为实现全球产业数字化转型的核心技术

  我们认为5G时代的物联网可以对标4G时代互联网的角色和定位,即物联网是互联网的演进方向,是实现各行业产业数字化的底层核心技术。从物联网发展角度来看,运营商将作为推动物联网加速发展的主力军,并从网、端布局逐步延伸至价值量更高的平台、应用层,积极向解决方案提供商转型。我们预计2030年全球蜂窝物联网链接数有望达到135亿个,上游蜂窝通信模组市场规模有望达到1703亿美元,2020-2030年复合增速约为22%。

  投资建议

  我们建议关注云计算与物联网产业链的投资机遇,重点推荐云计算上游硬件:中际旭创、新易盛、紫光股份、中兴通讯、天孚通信;数据中心龙头:光环新网、数据港;数据中心精密温控龙头:英维克;物联网模组:移远通信、美格智能;能源物联网:威胜信息;智能控制器龙头:和而泰、拓邦股份。

  风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投入不及预期;5G发展不及预期。

  

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