天风证券-建筑材料行业:产品涨价带来预期升温,建议关注超跌地产/基建链条-220814

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日期:2022-08-14 21:54:52 研报出处:天风证券
行业名称:建筑材料行业
研报栏目:行业分析 鲍荣富,王涛,王雯  (PDF) 6 页 316 KB 分享者:qu***g 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  行情回顾

  过去五个交易日(0808-0812)沪深300涨0.82%,建材(中信)涨3.13%,子板块中玻璃、其他专用材料及其他周期类品种涨幅较好,消费建材表现偏弱,上周产品涨价带动市场对水泥、玻璃下游需求回暖预期升温。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股中,四方达、立方数科、华民股份、濮耐股份、旗滨集团涨幅居前。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  地方政府基建/地产表态趋于积极,看好后续景气回升

  0805-0811一周30个大中城市商品房销售面积230.6万平方米,环比前几周有一定下降,回到了6月以来的周度较低水平,市场仍然处于底部震荡过程中。上周部分地区继续出台有利于促进商品房销售相关政策,主要集中于二套房首付比例降低及人才补贴领域,此外银保监会再次表示要有效满足房地产企业合理融资需求,积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究。我们认为当前地产链条整体信心偏弱,后续若销售能够企稳,对地产产业链信心恢复或产生积极影响。

  7月末政治局会议后,8月8日河南印发《河南省全面加快基础设施建设稳住经济大盘工作方案的通知》,要求9月底前开工建设84个重点基建项目,总投资1373亿元。江苏省8月12日召开省政府重点工作部署视频会,要求咬定全年目标不动摇,强化重大项目牵引。此外浙江、广东、四川等地也有类似表态。6月基建投资数据中,公共设施管理业投资额单月同比增速达到18.7%,显著高于过往水平,我们认为后续地方政府投资意愿或有所加强,对由地方主导的市政类投资产生积极影响。总体而言,虽然当前建材对应地产下游景气度仍低,但基建端有望边际向好,可积极关注基建端占比相对较高的建材品种,如水泥,减水剂,管道,防水等。

  短期继续推荐高景气新材料品种,关注传统超跌龙头

  1)新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇,龙头公司拥有高技术壁垒,有望迎来快速成长期;2)消费建材去年受地产景气度、资金链,以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响,当前上述因素有望逐步改善,中长期看,龙头公司已经开启渠道变革,规模效应有望使得行业集中度持续提升,消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道;3)当前玻璃龙头市值已处于较低水平,随着行业冷修提速,行业基本面或逐步筑底,光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖,而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量;4)塑料管道板块下游兼具基建和地产,基建端有望受益市政管网投资升温,地产端与消费建材回暖逻辑相似;5)水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期,中长期看,供给格局有望持续优化;6)玻纤需求端受风电、海外等下游带动,供给侧增量有限。

  本周重点推荐组合

  旗滨集团,山东药玻(与医药联合覆盖),南玻A,金晶科技,东方雨虹,海螺水泥

  风险提示:基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响;新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。

  

  

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