安信证券-环保及公用事业行业周报:煤电长协提高利好火电,风电“以大代小”启动在即-210919

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日期:2021-09-19 19:47:15 研报出处:安信证券
研报栏目:行业分析 邵琳琳,周喆  (PDF) 15 页 915 KB 分享者:yun****ai 推荐评级:领先大市-A
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研究报告内容
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  ■行业走势:本周公用事业与环保指数上涨1.26%,而上证综指下跌2.41%,主要由于环保及公用板块发布多项政策利好。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保板块中水处理板块涨幅较大,本周上涨6.51%;公用事业板块中清洁能源发电板块涨幅较大,本周上涨4.89%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  ■本周要点:

  1)煤电长协提高利好火电:近日,国家发改委发通知要求将发电供热企业中长期合同占年度用煤量占比提升到100%。该举措一方面控制了四季度电厂用煤成本,另一方面在一定程度上满足了煤电企业用煤需求。2021年以来由于煤价持续走高,火电板块业绩压力大,长协煤100%覆盖后火电用煤成本得到控制,利好火电企业,建议关注国内火电龙头【华能国际(A+H)】【华电国际(A+H)】。

  2)风电“以大代小”启动在即:近日,在第四届风能开发企业领导人座谈会上提出,在风能资源优质地区有序实施老旧风电场升级改造,提升风能资源的利用效率,推动风电提质增效,实现高质量发展。风电改造替换有望实现利用小时与装机容量双升,风电运营效益有望得到显著提升,老牌风电企业可改造空间较大,有望优先受益于“以大代小”风电技改政策,建议关注风电运营龙头【龙源电力(H)】以及国内大型发电企业旗下的风电运营企业【大唐新能源(H)】【节能风电】。

  3)设置国家和地方能耗双控指标,进一步鼓励可再生能源消费:日前,发改委出台《完善能源消费强度和总量双控制度方案》,提出合理设置国家和地方双控指标,向各省分解下达能耗双控五年目标,基本目标为各地区必须确保完成的目标,并按超基本目标一定幅度设定激励目标。同时进一步鼓励地方增加可再生能源消费,持续利好新能源运营,建议持续关注国内新能源运营企业【三峡能源】以及有望成为海上风电运营龙头的【福能股份】以及上述国内大型风电企业。

  4)全社会用电量稳步增长:根据中电联披露的数据,今年1到8月全国全社会用电量54704亿千瓦时,同比增长13.8%。其中,8月份全国全社会用电量7607亿千瓦时,同比增长3.6%,全社会用电量稳步提升。

  5)“无废城市”建设方案出炉:生态环境部下发《“十四五”时期深入推进“无废城市”建设工作方案(征求意见稿)》,提出在“十四五”期间推动100各左右地级及以上城市开展“无废城市”建设,建议关注率先开展“无废城市”建设,深耕固废领域的【瀚蓝环境】。

  6)塑料污染治理持续推进:国家发改委、生态环境部制定《“十四五”塑料污染治理行动方案》,要求到2025年地级及以上城市因地制宜基本建立生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统,塑料废弃物收集转运效率大幅提高;全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右。建议关注再生塑料循环利用产业链完备的【英科再生】。

  7)LNG价格持续上涨:本周全国LNG出厂成交周均价为6028.24元/吨,较上周价格上涨69.52元/吨,环比涨幅1.17%,整体价格持续上升。燃气方面建议关注天然气一体化产业链稀缺标的【新奥股份】。

  ■碳市场跟踪:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量3.21万吨,周均价43.99元/吨。最高成交价50.18元/吨,最低成交价41.60元/吨,周五收盘价为43.43元/吨;各地碳交易市场总成交量31.6万吨,成交均价最高的北京市场为88.93元/吨,其他地区成交价均低于全国碳市场平均成交价。

  投资组合

  【瀚蓝环境】+【福能股份】+【华能国际】+【新奥股份】

  风险提示:政策推进不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险。

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