光大证券-建筑建材行业2021年中期投资策略:产业升级,细分赛道成长性显现-210724

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日期:2021-07-25 15:26:04 研报出处:光大证券
行业名称:建筑建材行业
研报栏目:行业分析 孙伟风,胡添雅,冯孟乾  (PDF) 43 页 1,454 KB 分享者:伊**诺
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研究报告内容
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  宏观层面:基建投资弹性不足;地产新开工下行,竣工周期弹性显现。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后续持续关注基建公募REITs推广所带来的投融资机制变化。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  建筑行业:产业升级持续推进,核心驱动因子为:1)“双碳”目标下的绿色建筑绿色建材改造升级;2)“人口红利”逐步消弭下,设备对人工替代、装配式对人工替代所蕴含的成长性机会。

  建材行业:周期品供给约束为盾,需求弹性为矛,优选浮法玻璃相关公司。消费建材强者恒强,优选细分赛道龙头。耐材受益于“双碳”政策推进,龙头集中度缓慢提升。此外关注“产品升级”相关主线。

  风险提示:设备租赁行业竞争加剧,融资成本大幅上行风险;装配式政策推进不及预期风险;REITs市场表现不及预期风险;“双碳”政策扶持不及预期风险;水泥价格受需求下滑而回落的风险;玻璃需求不及预期风险;玻纤行业供给快速放量导致玻纤价格下跌风险;消费建材行业市场集中度提升不及预期风险。

  

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