国元证券-芒果超媒-300413-事件点评报告:阿里创投拟转让所持股份,三季度内容表现亮眼-210924

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日期:2021-09-25 19:42:40 研报出处:国元证券
股票名称:芒果超媒 股票代码:300413
研报栏目:公司调研 李典  (PDF) 3 页 738 KB 分享者:609****66 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:

  股东阿里创投拟将其所持公司93,647,857股股票(持股5.01%)进行协议转让。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  点评:

  阿里创投拟协议转让所持股份,同时申请豁免履行股份锁定相关承诺义务

  阿里创投于2020年12月通过协议转让方式以62亿元战略入股芒果超媒,于25日完成股权登记过户并成为公司第二大股东,股份锁定期至2021年12月26日结束。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2021年8月,阿里创投持股5.01%,为公司第三大股东,仅次于芒果传媒和中国移动。9月,阿里创投拟将其所持公司93,647,857股股票进行协议转让,协议转让完成后将不再持有公司股票,由于尚在股份锁定承诺期内,申请豁免其履行股份锁定相关承诺义务。目前芒果超媒董事会已同意该豁免事项并提请股东大会审议。

  综艺《哥哥》表现亮眼,暑期档剧集播放量逆势上涨

  综艺方面,根据云合数据,芒果TV凭借《向往的生活5》、《密逃3》、《披荆斩棘的哥哥》等综艺,7-8月均实现综艺正片有效播放量环比正增长,其中《哥哥》热度居高不下,开播全舆情热度近500,赶超《乘风破浪的姐姐》,传播度、话题度、搜索热度方面表现亮眼。剧集方面,季风剧场的《我在他乡挺好的》豆瓣评分8.2,评分人数16万+,为豆瓣暑期新剧口碑第一,后续上线有都市家庭剧《婆婆的镯子》以及季风首部网剧《天目危机》。根据云合数据,伴随季风剧场发力以及《贺先生的恋恋不忘》、《与君歌》等剧的播出,芒果TV2021暑期档(6-8月)全网剧集有效播放同比上涨2%,对比爱腾优降幅在20%上下。整体看,公司下半年内容表现强劲,Questmobile显示芒果TV日活、月活用户规模自7月起明显提升,8月别达到0.47、2.5亿人,平台会员和广告收入增长可期。

  投资建议与盈利预测

  我们认为公司兼具国有媒体的牌照、资源、政策把握优势,以及市场化的灵活性,在监管趋严下相比其他平台具备比较优势,伴随优质剧综内容持续发力,平台流量和价值有望持续提升。预计公司2021-2023年营收为184.98/230.46/277.56亿元,归母净利润为25.52/32.82/39.65亿元,EPS1.36/1.75/2.12元,对应PE 33/25/21x,维持“买入”评级。

  风险提示

  内容表现不及预期,新业务发展不及预期等

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