国海证券-食品饮料行业专题研究:股权激励专题,行业激励次第开花,加速管理优化和业绩释放-211203

查看研报人气榜
日期:2021-12-04 10:42:44 研报出处:国海证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 薛玉虎,刘洁铭  (PDF) 15 页 1,330 KB 分享者:liuh******008 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  近年来,白酒上市公司陆续出台股权激励政策,激励落地较好地解决了酒企团队动力不足、经营效率受限的问题。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年老白干酒推出的员工持股计划打开白酒行业股权激励的大门,而2021年,酒企股权激励方案有加速落地的趋势。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)白酒企业大多为国企,所在行业又是竞争充分的消费品行业,通常存在管理团队没有股份,动力不足的问题,经营效率受到限制。股权激励方案作为国企改革的重要一环,通过合理的股权份额分配和考核目标的设定,投资者与管理者的利益被深度绑定,激发了企业的经营活力。

  股权激励落地后,白酒企业的业绩和股价均有显著提振。我们对上市白酒企业的股权激励方案进行了详细复盘,总结来看,1)酒企基本可以顺利或超额完成其业绩目标。白酒商业模式突出,龙头酒企有深厚的产品力和消费者品牌认知基础。如果能提升管理能力尤其是营销能力,公司将释放强大的动力,酒企基本都可以顺利完成或超额完成业绩目标,五粮液和山西汾酒就是典型案例。2)激励落地后酒企股价显著提振。股权激励条件公布后,资本市场对于公司业绩增长的确定性更加认可,股价通常也会走强,后续建议积极关注有股权激励催化预期的标的。

  大众品企业激励目标通常为业绩指引,对股价也有积极催化作用。大众品公司提出股权激励计划往往可以锁定业绩底线,对成长性给予一定指引。今年以来三只松鼠、恒顺醋业、中炬高新、洽洽食品、妙可蓝多等公司陆续公布回购方案,为股权激励或员工持股计划做准备。

  重点推荐个股:整体来看白酒行业稳健向好的趋势不变,次高端逻辑持续兑现;大众品至暗时刻已过,提价带来板块业绩边际改善,可以择优布局,基于此我们维持食品饮料行业评级为“推荐”。其中,白酒板块推荐:贵州茅台、今世缘、口子窖、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、五粮液、山西汾酒、水井坊、迎驾贡酒、金徽酒。大众品板块推荐:百润股份、安琪酵母、伊利股份、安井食品、立高食品、海天味业、重庆啤酒、洽洽食品等。

  风险提示:1)疫情影响消费需求导致行业复苏低于预期;2)宏观经济波动导致消费升级速度受阻;3)政策变化导致激励方案无法顺利落地;4)食品安全事件等;5)餐饮渠道恢复低于预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-01-16 行业分析 作者:薛玉虎,刘洁铭 18 页 分享者:以**贵 推荐
2022-01-13 行业分析 作者:薛玉虎,刘洁铭 37 页 分享者:my***7 推荐
2022-01-09 行业分析 作者:薛玉虎,刘洁铭 18 页 分享者:Chri******ath 推荐
2022-01-04 行业分析 作者:薛玉虎,刘洁铭 24 页 分享者:一**君 推荐
2021-12-27 行业分析 作者:薛玉虎,刘洁铭 18 页 分享者:幸福***狐 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 67323
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...