财信证券-银行行业月度报告:基本面向好,四季度行情可期-211012

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日期:2021-10-14 10:29:17 研报出处:财信证券
行业名称:银行业
研报栏目:行业分析 周策  (PDF) 9 页 604 KB 分享者:情何***堪 推荐评级:同步大市
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研究报告内容
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  投资要点:

  9月,申万银行录得涨跌幅0.95%,跑赢上证指数0.26pct.,跑输沪深300指数-0.32pct.,月涨跌幅在申万28个一级行业中排名第11位。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至10月11日,申万银行年内涨跌幅-0.03%,申万28个一级行业中排名第15位。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月领涨股票:杭州银行(11.50%)。

  银行业板块估值波动上行。9月,银行业板块估值波动上行。截至10月11日,银行板块整体市盈率(历史TTM)5.32X,较8月末上升0.12X,相比A股估值折价71.58%;板块整体市净率0.63X,较8月末略升0.01X,相比A股估值折价68.10%。

  市场利率环比上行。同业存单到期收益率利差扩大,短端波动明显。截至10月11日,AAA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为2.14%、2.49%、2.60%,AA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为2.25%、2.63%、2.76%。理财产品预期年收益率波动上调;同业拆借利率环比上行。

  维持行业“同步大市”的评级。三季度末叠加国庆小长假,节前央行投放流动性维护机构平稳跨季,节后回笼资金及时收回流动性,对银行端资产管理能力提出更高的要求。9月份,市场利率总体呈上升态势,银行资产收益率稳定回升,基本面持续改善,行业景气度持续向上。上市银行三季报将在10月中下旬陆续披露,基于去年高基数的影响,业绩增速可能边际放缓,但基本面总体向好,房地产管控政策保障市场平稳发展,银行资产质量优于前期,仍可走出相对行情。考虑银行板块业绩增长,估值处于相对低位,年末有上升修复动力。建议关注业务布局完善,盈利能力稳健向上、资产质量优良的银行:招商银行、兴业银行、平安银行、邮储银行;以及业务增长强劲、成长空间大的银行:宁波银行、南京银行、长沙银行。

  风险提示:经济增长不及预期;资产质量集中恶化,经营风险加大。

  

  

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