万联证券-策略周观点2021年第36期:8月PPI涨幅扩大,上游周期板块领涨-210913

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日期:2021-09-13 17:47:20 研报出处:万联证券
研报栏目:投资策略 徐飞  (PDF) 10 页 742 KB 分享者:wann******611
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  投资要点:

  8月PPI处高位,周期板块受益领涨:美联储周内发布褐皮书预计美国经济增长受疫情复燃、通胀和劳动力短缺将放缓,叠加欧洲央行议息会议释放流动性收紧信号,本周美股、欧股等海外股指多数下跌回调。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面,8月PPI同比上涨9.5%,显示工业品价格仍处于上行区间,A股周期板块受益领涨;8月社融增速或触底,预计9月起政府债或发行放量带动社融增速走强,市场流动性有望保持合理宽裕。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证指数连涨三周突破3700点,周内涨3.39%收报3,703.11点并创下六年新高,深证成指涨4.17%,创业板涨4.19%领涨A股,沪深300涨3.52%,科创50涨1.85%。

  A股日成交额连续破万亿元:本周万得全A日均交易额为14,482.42亿元,较上周环比小幅回落984.16亿元,但仍为年内次高水平,当前A股已连续38个交易日成交额破万亿元。从换手率来看,主要宽幅指数换手率除沪深300指数外多数环比小幅提高。

  两融交易额占比提升:截至本周末融资融券余额突破1.9万亿元至19,153.65亿元,环比上周余额大幅增加438.81亿元,两融余额连续三周上行;两融交易额为6,952.47亿元,环比上周小幅回落但仍为一年内次高水平,两融交易额占A股成交额大幅提高至9.55%,为三个月以来新高并已连续三周上升。本周北向资金期间买卖总额为7,140.37亿元,环比上周回落超1,200亿元并结束此前连续三周上行趋势;累计净买入14,976.95亿元,环比上周净流入140.65亿元。

  投资建议:周内公布的8月通胀和金融数据显示工业品价格上行压力仍较大,经济增长动能趋弱的背景下实体经济融资需求仍处低位,结合近期高层发声,市场对宏观政策环境边际向好的预期有所上行,推动市场情绪有所改善,在景气度向上的周期资源品板块带动下A股迎来短期反弹。展望后市,策略上建议短期配置进一步均衡,景气成长赛道短期把控节奏;可适度增配估值整体不高、悲观预期边际改善的优质“老白马”,具体配置上建议关注制造中的景气度向上的新能源、半导体、光伏、军工、工程机械、化工和通信设备龙头,消费中的家电、轻工家居、医疗器械;另可关注左侧的大蓝筹的机会;主题方面关注碳中和、专精特新。

  风险因素:疫情反复,宏观经济不及预期,通胀超预期。

  

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