银河证券-电子行业周报:苹果新品加量不加价,换机需求有望提升-210919

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日期:2021-09-21 09:32:18 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 26 页 1,676 KB 分享者:jer****er 推荐评级:推荐
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  最新动态摘要

  1.小米发布概念新品-小米智能眼镜探索版。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,AR终端将成为新一代引爆ICT行业的终端产品,预计未来两年有望推出消费级商用产品。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为实现较好的用户沉浸感,AR产业链的核心为光学、显示零部件,预计光学将继续向自由曲面、光波导技术发展;显示将向硅基OLED、MicroLED方向发展。2. iPhone加量不加价,进一步刺激换机需求。由于汇率等因素的影响,iPhone13系列国行版价格与上一代相比下降300-800元。创新方面,iPhone13系列基本符合此前的市场预期。我们预计2021年iPhone13系列出货量将达到0.85-0.9亿部,iPhone整体出货量将达到2.2-2.23亿部,同比增长13%左右,继续看好iPhone13系列出货期产业链核心标的的业绩表现。3. iPadmini性能大幅升级,需求有望提升。iPad mini 6超出市场预期:性能方面,搭载了A15处理器,其神经网络引擎有能力实现先进的机器学习功能,CPU、GPU性能分别提升40%、80%。我们认为,iPad系列显示效果、性能大幅提升,将继续保持全球平板电脑市场的主导地位,考虑到原材料短缺的影响,预计2021年iPad系列出货量有望维持在5,000万台以上。4. Apple Watch屏幕占比提升,供应迟滞影响有限。Apple Watch Series 7表壳屏幕面积提升20%,边框收窄40%;续航方面,充电比提速33%;充电8分钟可以睡眠记录8小时。考虑到上游原材料供应影响了2021Q3新品出货情况,我们预计2021年AppleWatch出货量增速将放缓,维持在4,000万以上。

  行业配置观点

  5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,2021年电子行业盈利端将加速增长,维持“推荐”评级。半导体国产替代方面,建议关注晶圆代工领域中芯国际(0981.HK)、华虹半导体(1347.HK)等;设计领域具备核心竞争力的卓胜微(300782.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、澜起科技(688008.SH)等;设备方面建议关注北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)等。汽车电子方面,建议关注智能座舱公司华阳集团(002906.SZ)、摄像头企业舜宇光学科技(2382.HK)、联创电子(002036.SZ)、欧菲光(002456.SZ)以及车规级CIS供应商韦尔股份(603501.SH)等。消费电子方面,建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及iPhone产业链核心标的立讯精密(002475.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、LED芯片龙头三安光电(600703.SH)以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

  风险提示:苹果新品需求不及预期,原材料供应紧缺的风险。

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