国海证券-传媒行业事件点评报告:腾讯推出《罗布乐思》,元宇宙赛道布局火热-210717

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日期:2021-07-18 15:37:45 研报出处:国海证券
行业名称:传媒行业
研报栏目:行业分析 朱珠  (PDF) 5 页 399 KB 分享者:不**了 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  事件:

  7月13日,《Roblox》中国版——《罗布乐思》正式登陆App Store、各大手机应用商店及taptap等第三方平台。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】罗布乐思是一个主打3D沙盒类玩法的游戏平台,在腾讯与美国Roblox合资创办团队完成本地化开发优化后,由腾讯负责中国地区发行及运营。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  投资要点:

  《罗布乐思》国内上线,国内元宇宙游戏赛道仍处于初期探索阶段

  Roblox于2006年首次在北美市场发行,至今已成为全球领先的涵盖虚拟世界、休闲游戏和自建内容的游戏创作和发行平台,截至2021Q1,Roblox日活跃用户达4210万。本次《罗布乐思》国内上线,初期表现一般,据七麦数据统计,《罗布乐思》上线后,ios端前三日日均下载量为7.1万,ios端前三日日均收入为2393美元,TapTap评分6.6分。国服反响一般可以归结为四点原因,首先,罗布乐思的国服与国际服不互通,游戏玩法内容从数量与质量两个维度与国际服有较大差距;第二,罗布乐思国服暂无PC版本,手机端操作会带来操作不便等游戏体验,仍需优化,第三,从创作者培养来看,罗布乐思国服需大量的时间进行相关基建工作,来培养良好的创作者土壤,进而提供更多的可玩内容来吸引玩家,第四,Roblox的主要玩家群体是18岁以下受众群体,在国内对青少年游戏保护的政策下,叠加类似沙盒玩法产品《我的世界》已在国内上线多年具先发优势,《罗布乐思》在国内的商业化或遇挑战。

  国内青少年防沉迷保护政策下,《罗布乐思》对青少年更多的意义或在教育

  为保护青少年健康成长,国内实行网络游戏用户账号实名注册制度、严格控制未成年人使用网络游戏时段时长、规范向未成年人提供付费服务、实施适龄提示制度等多项措施,而《Roblox》的用户中,16岁以下用户占比达67%,政策上对青少年的保护,使得《罗布乐思》在国内市场更多的价值或在青少年教育,《罗布乐思》曾开展游戏设计创造营、教育先锋计划、开设编程课等活动,探索教育领域、社会领域更多元的价值,进而提升品牌影响力,而对青少年创作者的培养,也有利于丰富《罗布乐思》的创意内容,以吸引更多的用户入驻建立社区根基。

  元宇宙的概念与体验需不断完善,创作者土壤仍需时间培育

  Roblox曾对元宇宙定义8个要素,包括身份、朋友、沉浸感、低延迟、多样化、随地、经济系统和文明礼仪,但这并非元宇宙的全部,元宇宙的定义仍需伴随探索发展而不断完善。Roblox的核心竞争力为UGC内容创作生态与良好的社交体验,为丰富游戏内容,Roblox设定创作低门槛,让更多用户参与游戏制作、发布和体验,产生UGC内容,构建内容生态体系,这也牺牲了游戏的部分沉浸感,沉浸感的增强需要技术的支持与工业化的水准,且对内容创作者的要求也较高,未来如何实现沉浸感与创作低门槛间的平衡,进而使更大基数的用户获得沉浸式元宇宙体验,也将成为元宇宙赛道发展的重点。《罗布乐思》目前积极推动开发者生态建设,重视对内容创作者的能力的教育与培养,助力改善目前国内的创作环境,未来伴随各厂商对元宇宙赛道的投入以及国内创作者土壤的逐渐培育,国内游戏UGC内容生态有望迎来健康发展。

  行业评级及投资策略

  给予行业推荐评级。2021年伴随Roblox上市,元宇宙概念被引爆,各大厂商争相布局,Metaverse变成网络热词,除了Roblox以外,海外包括Facebook、Epic等公司也在积极布局元宇宙,国内腾讯、网易、字节跳动、莉莉丝、完美世界等公司也在争相布局,腾讯推出《罗布乐思》,网易投资虚拟社交平台IMVU,字节投资类Roblox的公司代码乾坤,米哈游投资soul、莉莉丝研发达芬奇平台,在国内的游戏行业中,传统游戏大厂与新势力游戏公司在元宇宙赛道均有布局,战况火热,虽然目前元宇宙仍停留在初期阶段,仍有很多元宇宙要素未实现,真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑,中长期来看,元宇宙有望带来虚拟世界的创新,推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/AR、区块链等产业链各环节共荣,进而带来新增量。

  重点推荐个股

  心动公司(2400.HK),公司旗下TapTap平台是中国领先的游戏社区平台,目前心动以TapTap产品迭代优化和提升游戏自研实力为目标,TapTap随着产品迭代、社区建设不断完善、用户可消费内容增多,有望进一步提升用户规模和用户粘性,公司自研游戏产品进度稳步推进,2021年7月17日,Taptap将发布27款游戏新品有望带来心动公司的新预期,其中,心动旗下自研游戏《火炬之光:无限》等产品有望带来新进展。

  风险提示:市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险。

  

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