中航证券-高端制造行业周报:绍兴中芯进入IPO辅导期,二期扩产前道制程设备国产化率有望进一步提高;全球产能周期共振,中国锂电设备龙头将迎来新一轮成长期-210718

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日期:2021-07-18 22:48:15 研报出处:中航证券
行业名称:高端制造行业
研报栏目:行业分析 邹润芳  (PDF) 17 页 1,243 KB 分享者:xiao******ang 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  核心组合:关注先导智能、杭可科技、中微公司、北方华创、华锐精密、欧科亿、协鑫能科、国茂股份、华测检测、春风动力、迈为股份、柏楚电子

  重点组合:关注华峰测控、芯源微、至纯科技、万业企业、艾迪精密、捷佳伟创、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、克来机电、泰坦科技

  本周专题:1)半导体设备:绍兴中芯深耕MEMS、IGBT、MOSFET晶圆代工服务,一期已正式投产,二期拟扩产至10万片/月,进入IPO辅导期以募资扩充产能,从设备招标情况看,各类设备整体国产化率约为18%,较2019年底显著提高,需求爆发+国产替代,本土半导体设备公司有望迎来盈利和估值的双重提升;2)锂电设备:全球动力电池扩产周期共振,锂电设备需求迎来持续爆发,中国锂电设备公司竞争力全球领先,全球市占率有望持续提高。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  半导体设备:全球半导体设备市场未来十年翻倍增长,国产替代是一个长期、持续、必然的趋势:1)数字革命仍在不断深入,数据量、算力需求持续增加,半导体制造区域分散化态势明显,半导体设备需求在摩尔定律和超越摩尔两条主线的驱动下持续增长。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据AMAT业绩会议,预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元,即使按照目前14%的资本密集度,设备需求将达到1400亿美元,而2020年为612亿美元。2) 2020年,中国大陆首次成为全球半导体设备最大市场。2021Q1,中国大陆出货额为59.6亿美元,环比增长19%,同比增长70%,仅次于韩国。3)在瓦森纳体系下,中国半导体设备与材料的安全性亟待提升,而国产化率水平目前仍低。建议关注:中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技等。

  锂电设备:6月国内新能源车产销均为24.8和25.6万辆,分别同比增长1.3倍和1.4倍。1-6月累计产销分别达到121.5万辆和120.6万辆,同比均增长2倍,6月动力电池装车量11.1GWh,同比上升136.2%,环比上升13.8%;1-6月累计52.5GWh,同比累计上升200.3%。6月动力电池装机量CR10达92.0%。终端需求旺盛,主流电池厂纷纷成功融资以及车厂定点订单,驱动电池厂扩产显著加速,宁德时代、亿纬锂能、中航锂电、远景能源、三星SDI、SKI等国内外电池厂扩产取得较大进展,行业景气加速上行。我们判断绑定头部电池厂,具备技术和产品优势的锂电设备龙头公司将占据更大市场份额:1)规模优势,锂电设备龙头公司能够实现大批量、快速交付,以满足客户需求;2)设备的客户粘性较强;3)电池技术迭代,跟随客户进行产品升级。建议关注:先导智能、杭可科技、先惠技术、斯莱克等。

  自动化:刀具是“工业牙齿”,其性能直接影响工件质量和生产效率。我国刀具市场规模在400亿元左右,预计到2026年市场规模将达到557亿元。该市场竞争格局分散,CR5不足10%;且有超1/3市场被国外品牌占据。刀具属于工业耗材,下游应用领域广泛,存量的市场需求比较稳定,伴随行业集中度提高和进口环节替代,头部企业有望迎来高速成长机遇。建议关注华锐精密、欧科亿。

  光伏设备:平价时代来临将推进光伏等新能源成为发电主力军的步伐;硅料价格短期内不会降低到去年水平,直至明年硅料新增产能落地;平价上网+原材料价格高企倒逼行业淘汰低效落户产能,利好高效电池设备供应商,建议关注迈为股份、捷佳伟创。

  碳中和:1)换电领域千亿市场规模正在形成;2)全国碳交易系统上线在即,碳交易市场有望量价齐升;3)建议关注移动换电及碳交易受益标的——协鑫能科,公司拥有低电价成本,切入移动能源领域具备优势;坐拥2000万碳资产,碳交易有望带来新的业绩增长。

  氢能源:绿氢符合碳中和要求,随着光伏和风电快速发展,看好光伏制氢和风电制氢。建议关注:隆基股份、阳明智能、亿华通等。

  风险提示

  新技术开发不及预期

  海外市场拓展不及预期

  海外复苏不及预期、国内需求不及预期

  原材料价格波动

  零部件供应受阻

  产品和技术迭代升级不及预期

  客户扩产不及预期

   HJT技术进展不及预期。

  

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