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华泰期货-外汇专题报告：贸易创汇为底，资本回稳为翼-260120

　　核心观点　　12月结售汇顺差的关键并非情绪，而是贸易现金流的真实回流，出口放量直接抬升结汇底仓，供给端已明显占优。企业行为更接近经营逻辑而非汇率博弈，远期对冲活跃但未挤压即期...[详细]

2026-01-20 分享者：mai****ya 作者：蔡劭立，高聪评级：页数：11 页

南华期货-外汇周报：人民币对美元汇率有望延续升值态势-260119

　　主要观点　　本周美元指数呈区间震荡格局，鲍威尔遭刑事调查事件对其构成短期情绪冲击，但鲍威尔被解雇概率较低，影响有限；美国通胀数据基本符合预期，核心通胀增速低于预期，虽短线压制...[详细]

2026-01-19 分享者：cof****xy 作者：潘响评级：页数：19 页

华泰期货-外汇周报：政策为锚、外贸为底的人民币走稳-260118

　　市场分析　　美元兑人民币　　美国方面，近期美元对主要货币小幅走弱，但更接近“回调而非转向”。12月CPI与核心CPI整体偏温和，核心环比低于预期进一步确认通胀降温，但利率市...[详细]

2026-01-18 分享者：yxf****68 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：10 页

南华期货-外汇周报：人民币展现较强韧性-260109

　　主要观点　　本周美元指数受地缘政治紧张局势及美国喜忧参半的经济数据支撑震荡上行，市场对美联储1月降息预期降温，美国经济韧性进一步助推美元走强。在此背景下，美元兑人民币汇率因季...[详细]

2026-01-12 分享者：AND****LY 作者：潘响评级：页数：16 页

华泰期货-外汇周报：失业率支撑美元，人民币汇率却未松动-260111

　　市场分析　　美元兑人民币　　近期美元对人民币的核心支撑仍来自美国经济的相对韧性与利率路径定价的再校准。12月非农新增5万人，低于市场预期，但失业率意外回落至4.4%，薪资环...[详细]

2026-01-12 分享者：g**9 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：10 页

北大国民经济研究中心-美联储降息预期下降，人民币震荡前行，预计2026年1月在6.90～7.05区间波动-260105

　　2025年12月，人民币汇率总体6.9755至7.0794区间内震荡升值。12月公布数据显示美国失业率上涨、通胀率下降，12月主要发达国家货币政策分化，叠加年底集中结汇是影响1...[详细]

2026-01-06 分享者：kej****ng 作者：评级：页数：3 页

南华期货-外汇周报：元旦期间，外汇市场发生了什么？-260104

　　主要观点　　基于对市场基本面、历史规律及政策逻辑的综合分析，我们对美元兑人民币即期汇率的后期走势形成如下核心判断：后续人民币相对于美元呈现温和升值仍是大概率事件。然而，这一趋...[详细]

2026-01-05 分享者：jas****09 作者：周骥评级：页数：24 页

华泰期货-外汇月报：人民币破7，是阶段反弹还是趋势变化-260104

　　核心观点　　市场分析　　12月中美经济分化进一步显现。美国方面，劳动力市场继续降温，11月失业率已回升至4.6%，非农新增就业较年中明显放缓；同时政府停摆与关税政策带来的成...[详细]

2026-01-04 分享者：QQ8****87 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：9 页

华泰期货-外汇周报：测试7.0关口，人民币延续升势-251228

　　市场分析　　美元兑人民币　　本周美元继续处于系统性弱势区间，美元指数运行在98附近的年内低位水平，其背后是美元周期、资产配置与政策预期的同步重定价。一方面，美联储政策预期继...[详细]

2025-12-29 分享者：echo******012 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：10 页

南华期货-外汇周报：“涨”声一片之后呢？-251227

　　主要观点　　在人民币“破7”预期升温背景下，市场上出现的“未来人民币长期升值至6.0”的观点引发广泛讨论，其核心逻辑仍围绕经济基本面、贸易结构优化等展开，认为适度升值可提升人...[详细]

2025-12-28 分享者：fdu****1f 作者：周骥评级：页数：22 页

华泰期货-外汇专题报告：规模收敛但未转向，结售汇格局依旧平衡-251223

　　核心观点　　11月结售汇与涉外收付款顺差回落主要反映结构与节奏调整，企业结售汇与套保行为趋于理性，跨境资金流动整体平稳，未出现方向性变化。美元在通胀与就业数据未形成连续验证的...[详细]

2025-12-23 分享者：lin****34 作者：蔡劭立，高聪评级：页数：11 页

南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：日央行加息落地，日元不升反贬-251220

　　主要观点　　展望2026年，美元兑人民币即期汇率核心走势为短期震荡蓄势，全年有望“破7”并温和贬值。支撑这一判断的核心驱动力有三：一是货币政策周期差收敛，美联储2026年延续...[详细]

2025-12-21 分享者：s**h 作者：周骥评级：页数：21 页

南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：日元加息逆天改命，真的容易吗？-251213

　　主要观点　　2025年12月，美日央行货币政策“一松一紧”的分化格局，成为影响日元走势及全球资本流向的核心变量。日本央行行长植田和男曾暗示加息信号，而市场对日本央行将在12月...[详细]

2025-12-15 分享者：139****45 作者：周骥评级：页数：23 页

华泰期货-外汇周报：美国政策信号杂乱，人民币在外需与政策共振下偏强-251214

　　市场分析　　美元兑人民币　　美国降息力度温和，流动性改善压低短端利率。美联储本周再度降息25bp，将政策利率下调至3.50–3.75%。虽然降息符合预期，但三名委员投出反对...[详细]

2025-12-14 分享者：om***1 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：10 页

南华期货-2026外汇年度展望：破7的概率在加大-251204

　　主要观点　　2025年11月至今，美元兑人民币即期汇率稳稳站在7.1下方，距离市场热议的“破7入6”关口仅一步之遥。这一情景让人不禁回溯2015年“811汇改”以来的汇率波动...[详细]

2025-12-08 分享者：jac****ey 作者：周骥评级：页数：19 页

南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：人民币走强背后的动力拆解与可持续性观察-251130

　　主要观点　　展望未来，美元兑人民币即期汇率在年内的走势或将是贬值趋势（人民币相对于美元升值）与波动风险并存的复杂格局。一方面，支撑前期人民币强势升值的诸多因素，如美联储降息预...[详细]

2025-12-01 分享者：ccc****ll 作者：周骥评级：页数：28 页

华泰期货-外汇年报：渐入佳境，人民币步入升值通道-251130

　　策略摘要　　2026年人民币兑美元汇率预计延续偏升走势。美元指数在宽松预期主导下逐步走弱，中美短端利差持续收敛，叠加经常账户顺差和汇率对外部冲击“脱敏”效应，人民币具备稳步升...[详细]

2025-12-01 分享者：llx****25 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：19 页

南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：美元破百冲高，人民币独善其身-251123

　　主要观点　　展望后市，美元兑人民币即期汇率或继续呈现“震荡筑底、中枢缓慢下行”的运行特征。一方面，国内稳增长政策在年末逐步进入实质性落地阶段，叠加季节性结汇需求的阶段性上升，...[详细]

2025-11-24 分享者：x**s 作者：周骥评级：页数：24 页

华泰期货-外汇周报：美国数据噪音加剧，预期分歧放大-251123

　　市场分析　　美元兑人民币　　美国9月非农新增就业约11.9万人，远超预期，但同期失业率上升至4.4%，为近四年新高。这一“新增就业＋失业率上升”组合，暗示劳动力市场虽尚在延...[详细]

2025-11-23 分享者：周**l 作者：蔡劭立，高聪，汪雅航评级：页数：10 页

华泰期货-外汇专题报告：结售汇降温，市场静待再定价-251119

　　核心观点　　10月结售汇顺差明显回落，企业在即期与远期端的结汇、购汇及套保安排均较上月更为平缓。涉外收付款经常项目顺差升至年内高位，货物贸易仍是主要贡献项，资本与金融项目的净...[详细]

2025-11-19 分享者：asz****89 作者：蔡劭立，高聪评级：页数：10 页

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