2025年起，随着主流船司经营战略发展的变化，全球班轮联盟再次进行了洗牌重组，MSK选择与HPL达成新合作伙伴关系，成立双子星联盟；HPL离开THE联盟后，剩下的成员选择继续合作成立PA联盟，并与MSC在亚欧航线上进行共舱联营；OA联盟则选择到期续约，维持原有的合作关系。由此，全球班轮市场由原来的“三足鼎立”转变为“四分天下”。联盟重组后，作为全球运力排名第一的MSC在欧线加深了与PA联盟的合作，在美线保留并加深了与ZIM的共舱。双子星联盟以提高准班率为目标，对亚欧航线进行优化，形成轴辐式枢纽海运网络，其余主流船司均根据自身经营策略，优化各自航线，例如OA联盟重启FAL7航线扩充直航网络。联盟重组后，一方面，受联盟集中度降低的影响，未来集运市场的定价竞争或将加剧；另一方面，2025年双子星联盟的轴辐式网络有望实现更低的成本，可能在供应过剩时拉低成本中枢，考虑不同联盟的服务差异化进一步体现，重组后联盟间价差可能进一步拉大。本文通过系统梳理班轮联盟的发展历史进程和新联盟运营格局和特点，分析了其对集运市场可能产生的影响。风险提示：班轮船司价格战、重组初期船期调配紊乱风险、关税加征节奏和力度的不确定性、船舶拆解节奏的不确定性