品种：精炼铜本周看法：铜价或测试60均线/跳空缺口上周看法：铜价依托7万附近存在休整需要周度建议：暂防御为主，留意是否存在乏力信号逻辑判断：1、库存：本周全球库存录得49.41万吨，环变-0.12万吨，SHFE环变-1.13万吨至17.16万吨，COMEX变0.84至11万吨，而LME变0.17至21.25万吨，全球库存延续修整；2、利润：本周现货冶炼利润录得-4906元/吨，盘面为-5208元/吨，对比进口矿产成本77080元/吨，利润率-6.37%；3、基差：长江现货对主力合约基差为302元/吨，现货周度升水54元/吨，进口溢86.4，现货层面价差总体延续阶段性偏强态势；4、结构：沪铜结构本周总体维持负向排列，近远价差690，国内下跌动能依旧不足；5、技术：沪铜触摸24年8月低点后，延续反弹休整，关注2025年3月平台压制效果；结论：偏高库存+低利润+较高基差，战略上铜价正处在空头阶段，战役层面正处在较强波动窗口区；