研究结论
　　基金规模：主动权益类总规模3.29万亿，占公募总规模比10.42%，较上季度增加567亿，占比较上季度增加0.40pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）规模增长最多的产品为鹏华碳中和主题，规模增加98.62亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）张坤管理的易方达蓝筹精选仍为规模最大的主动权益基金，最新季度末规模389.08亿元。
　　股票仓位：普通股票型基金仓位中位数上升0.13pct至89.55%；偏股混合型基金仓位中位数上升0.60pct至88.03%；灵活配置型基金仓位中位数上升0.14pct至86.27%。整体来看，2025年一季度主动权益基金股票仓位有所提升。
　　板块配置：主动权益基金显著降低了沪深300成分股的配置比例，中小盘的配置比例有所提升，对于中证500的配置比例达到2018年以来的最高点。
　　风格配置：相对上季度，基金在流动性、趋势性、Beta因子上的暴露显著增加，在信息确定性因子上的暴露显著减少，另外基金在估值、市值因子上的暴露略有下降。整体来说，2025年一季度主动权益基金偏好流动性和趋势性较好的小市值黑马个股，同时国企持仓风格持续提升。
　　行业配置：制造行业的配置比例最高28.17%，其次为科技（26.11%）、消费（16.57%）、周期（13.03%）、医药（10.66%）和金融地产（5.46%）。医药和消费占比提升，分别增加0.58%、0.12%，金融地产减配最多0.38%。具体看中信一级行业口径下数据，电子仍然为配置比例最高的行业19.08%，其次为医药（10.66%）和电力设备及新能源（9.88%）。汽车、机械、有色金属、电子等增配较多，减配幅度较大的为通信和电力设备及新能源。
　　个股配置：宁德时代仍然为配置比例最高的个股，共有1012只主动权益基金持有，占比4.14%，相对上季度减少0.95%。贵州茅台、美的集团占比其次分别为2.85%和2.39%。基金增持最多的个股包括比亚迪、山西汾酒、紫金矿业等；基金减持最多的包括宁德时代、沪电股份、中际旭创等。
　　集中度监控：个股集中度继续降低，top50个股集中度降低0.90pct至42.75%，top100个股集中度降低1.36pct至56.36%。行业集中度持续抬升，top5行业集中度上升1.52pct至55.36%，top10行业集中度上升2.01pct至79.46%。
　　港股投资：1、港股仓位：主动权益基金（包含QDII）配置港股总市值达4876亿元，相对上季度显著增加1016亿。港股通渠道配置的港股，一季度仓位中位数为23.55%，相对上季度增持5.98%。QDII持港股仓位中位数为38.57%，相对上季度增持6.12%。2、行业配置：资讯科技业为配置比例最高的行业36.87%，其次为非必需性消费（29.85%）和医疗保健业（8.30%）。资讯科技业显著增持6.73%，能源业、工业减持较多，分别下降2.81%和2.80%。3、个股配置：腾讯控股仍为第一大重仓股，共有1002只基金持有，占比21.73%，相对上季度增持2.10%。阿里巴巴-W为第二大重仓港股占比10.73%，相对上季度增持5.93%。中芯国际增持4.20%上升至第三位重仓股。基金增持最多的个股包括阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股等；基金减持最多的个股包括美团-W、中国海洋石油、中国移动等。
　　风险提示
　　基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性。