文章摘要
        上市价位预计104  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以2018  年3  月20  日收盘价计算，转债对应的转股价值为95.2  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前转债市场与之平价相近的常熟转债、永东转债、天康转债，转股溢价率均在8%左右，而玲珑轮胎正股市场关注度比上述个券都要高，且基本面优秀，从条款角度来看，转债的债底86.4  元，因此最终上市价位预计104  元。
        我们认为，玲珑轮胎目前规模优势已经初步显现，2017  年营收同比大幅增长32%。只是受制于当期上半年高企的原材料价格，全年利润不尽如人意，但是上游天胶、炭黑今年价格有向下的趋势，公司毛利率今年预计会有明显的改善。
        从产业发展的视角来看，国内自主品牌汽车在近些年崛起，国内配套产业链地位也会有所提升，从轮胎的角度来看，玲珑无论是规模、管理能力都是有可能成为产业整合后的龙头企业。
        风险提示：上游原材料价格波动，贸易摩擦影响需求