一、政策观察  
        人民银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》及其配套细则对外征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        "资管新规"细则（通知和征求意见稿）的严厉程度低于预期，金融监管政策的阶段性边际宽松得以确认；信用风险得到阶段性缓解，风险偏好将有所回升；信用债短期有望反弹，利率债价格的回落或是加仓机会；风险偏好回升，对股市形成短期支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        二、全球央行观察  
        中国央行：7月，货币市场流动性持续宽松，20日，R007、DR007、Shibor3M较上月初下降17.7BP、6.43BP、56.8BP至2.66%、2.62%、3.54%。央行公开市场操作月初至今，净回笼500亿元，其中逆回购净回笼500亿元，1年期投放MLF1885亿元，完全对冲MLF到期量。  
        美联储：17日，美联储主席鲍威尔在国会对半年度货币政策发表证词，表示在就业市场强劲、通胀接近目标、前景风险大致平衡的情况下，仍需要逐步提高联邦基金利率。一方面，加息太慢可能导致高通胀或金融市场流动性过剩；另一方面，如果加息太快，经济可能会减弱，通货膨胀可能会持续低于目标；具体的行动将取决于未来经济前景的变化。  
        欧央行：18日，欧洲央行管委、法国央行行长Villeroy表示，欧洲央行最早可能2019年夏天开始加息，首次加息时间点取决于通胀。  
        日本央行：20日，日本央行建立"日元利率基准跨行业委员会"，将对基准利率的构建做讨论，以方便市场参与者选择适合于自身金融工具和金融交易特点的日元利率基准。  
        其他央行：17日，澳洲联储发布货币政策会议纪要，认为当前维持利率不变是合适的。英国央行行长卡尼表示，英国央行需要保留退欧后监管银行的能力，以维持金融稳定。    
        三、文献推荐  
        美国银行业监管和放松管制：原因、后果和对未来的影响（NBER）；影子银行和传统金融中介的四支柱（NBER）；宏观审慎监管如何改变银行信贷供应？（NBER）。    
        风险提示：  
        美联储货币收紧力度超预期，对全球流动性造成较大冲击；  
        欧元区通胀加速回升，将导致欧央行较快退出宽松；  
        贸易摩擦对全球经济的拖累超出预期。