行情回顾:上周(9月10日-9月16日)上证综指下跌0.76%、申万休闲服务指数下跌1.91%,上周休闲服务指数跑输上证综指1.14个百分点,在申万28个一级行业指数涨幅排第19位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今上证综指下跌18.91%,申万休闲服务指数下跌4.94%,申万休闲指数跑赢上证综指13.97个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排第1位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周细分板块大部分下跌,其中上涨板块有酒店(+0.02%),下跌板块有旅游综合(-1.38%)、教育服务(-1.96%)、中证体育(-2.65%)、景点(-3.23%)、餐饮(-4.66%)。板块的估值为中证体育20.78、景点25.45、酒店29.29、旅游综合30.78、教育服务48.19、餐饮74.49。
重点数据追踪:(1)全球第三大市场研究集团益普索携手世界旅游城市联合会共同发布《中国公民出境(城市)旅游消费市场调查报告(2017-2018)》。报告显示去年以来,"消费升级、品质旅游"已成为中国出境游的一大趋势,而1.3亿人次的出境旅游量,消费额增长5%。中国游客中超过九成会在旅行过程中或者是旅行结束后分享自己的经历,主要是通过微信、微博和QQ空间。90后新消费主体的登场,正自下而上地加速着供应链的迭代,消费移动化、需求个性化、目的地IP化、产品细分化的趋势日益明显。
行业新闻概览:(1)餐饮旅游:中国旅游集团总部正式从北京迁入海口;北京新机场名称确定为"北京大兴国际机场",明年9月30日前投入运营。(2)酒店:首旅如家&春秋集团布局航旅住宿一体化生态链;美团酒店高星战略突击,再签约9家集团。(3)体育:安踏集团发公告,将按每股40欧元价格收购Amer Sports全部股份。(4)教育:教育部办公厅关于切实做好校外培训机构专项治理整改工作的通知。
上市公司重点公告:科锐国际(300662.SZ):Career HK拟通过集中竞价方式减持3,600,000股,占公司总股本的2%;通过大宗交易方式减持7,200,000股,占公司总股本的4%;通过协议转让方式减持9,000,000股,占公司总股本的5%。高乐股份(002348.SZ):控股子公司异度信息与教育部教育装备研究与发展中心于2018年9月10日签署了《战略合作协议》。全资子公司高乐教育与中国电信股份有限公司广东分公司组成的联合体,在汕头市潮阳区"互联网+智慧教育"项目建设招标采购中中标,中标成交金额111,600,000元。
投资建议:随着中秋和国庆节的临近,以及休闲度假游的火热,旺季效应将会对酒旅板块的业绩形成利好,带来旅游、酒店等板块的持续复苏,故维持行业"强于大市"投资评级。在个股方面,消费升级和供给优化将加速优胜劣汰,有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出,且稳健的资金状况也使得龙头企业盈利能力处于稳步上升的趋势,因此推荐以下个股:景区:首推具备低估值和成长性的人工景区龙头宋城演艺,海洋旅游龙头新智认知以及具备竞争优势,计划外延式发展的休闲度假景区天目湖;免税:中国国旅;出境游:首推出境游黑马腾邦国际;酒店:建议关注锦江股份、首旅酒店。
风险提示:1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素,自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛,吸引众多社会资本纷纷涌入,行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加,随着并购数量的增加,投后并购整合难度增大,进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。