报告摘要:
上周行情回顾
上周沪深300指数上涨1.23%,轻工制造板块指数上涨1.80%,跑赢大盘0.57pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第19名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块中,其他家用轻工、包装印刷板块表现较好,上周分别上涨3.81%、2.03%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
个股中,上周涨幅居前5名的是群兴玩具(+26.40%)、梦百合(+18.31%)、熊猫金控(+17.48%)、鸿博股份(+12.56%)、英联股份(+12.39%);跌幅居前的是喜临门(-15.40%)、升达林业(-10.62%)、集友股份(-9.78%)、实丰文化(-8.88%)、冠福股份(-8.43%)。
重点数据跟踪
10月26日,国内木浆价格为6388元/吨,持平前一周。国废价格为2185元/吨,较前一周下跌6.02%。美废到岸均价为277美元/吨,持平前一周;日废到岸均价为333美元/吨,较前一周上涨0.8%;欧废到岸均价为270美元/吨,持平前一周。白板纸价格为4550元/吨,持平前一周;白卡纸价格为5600元/吨,持平前一周。箱板纸价格为4350元/吨,较前一周下跌4.30%;瓦楞纸价格为4305元/吨,较前一周下跌3.37%。铜板纸价格为6600元/吨,较前一周下跌1.49%;双胶纸价格为6900元/吨,较前一周下跌1.43%。溶解浆内盘价格为7750元/吨,较前一周上涨0.78%。
上周要闻及重要公告
行业新闻:1-9 月全国机制纸及纸板产量为8866.4 万吨,同比下降1.1%;9 月份巴西纸浆出口均价同比增长11.72%;1-9 月份家具制造业、造纸和纸制品业营收分别同比增长6.5%、10.3%。
重要公告:1、欧派家居:财务负责人黄满祥先生辞职、前三季度营收同比增长18.74%;2、山鹰纸业:前三季度营收同比增长44.85%;3、曲美家居:前三季度营收同比增长17.94%;4、志邦家居:前三季度营收同比增长16.79%、拟投资新建年产家居4 万套、卫浴柜4 万套和整体衣帽间6.5 万套定制家居建设项目;5、尚品宅配:前三季度营收同比增长29.24%;6、金牌厨柜:前三季度营收同比增长16.83%;7、晨鸣纸业:前三季度营收同比增长7.13%等。
本周观点
家具:本周欧派家居、尚品宅配、金牌厨柜等定制家具公司发布18 年三季报,单三季度收入增速均有所回落,我们认为主要是受地产因素影响。地产销售增速下行、精装房占比上升、行业竞争压力加大正在重塑定制家具竞争格局,厂家也在不断探索新渠道形式,如欧派探索整装大家居,尚品推出C 店探索新零售、及整装业务。建议关注家具行业全屋整装的发展趋势,一方面整装业务可把握前置流量入口,另一方面,整装大家居也将掌握设计主动权从而整合配套品,助力客单价提升。家具行业推荐标的是欧派家居、索菲亚、顾家家居、曲美家居。
造纸:近期木浆价格较为平稳,在6400 元/吨左右,处于17 年以来相对高位。
上周国废价格环比下降约200 元/吨,主要是因为第22 批外废配额一次性发放201万吨对国废价格有所冲击以及终端需求偏疲软。中长期看,原材料的紧俏仍将支撑造纸行业持续景气,推荐围绕原材料端布局的纸企太阳纸业。
风险提示
原材料价格上涨;房地产销售下行。