投资要点
        核心观点：周末回购政策利好叠加银行相关的负面信息消化，A股一改上周的连续调整弱势，估值修复、概念炒作共同发力，重新进入上涨通道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市况：一路震荡向上，创业板指涨幅达3.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        两市早盘震荡后一路走高，截至收盘，创业板指大涨3.47%，上证综指上涨1.22%，收盘2630  点。上证成交量温和放大，全日成交1424  亿，而创业板成交放量较为明显，全日成交617  亿，环比增加近200  亿。
        中信一级行业全数上涨，传媒、计算机、通信、电子元器件涨幅居前，食品饮料、煤炭、银行、餐饮旅游涨幅靠后。概念方面，冷链物流、打板指数、高送转等涨幅居前，海南国资、金融机构、品牌龙头等涨幅靠后。
        消息面上，财政部部长刘昆在《学习时报》上发表署名文章指出，今年年初既定的各项减税降费政策已出台实施，加上年中出台的促进实体经济发展的一系列措施，预计全年减负1.3  万亿元以上。财政部门将着眼增强发展后劲，强化“放水养鱼”意识，研究实施更大规模的减税和更为明显的降费，更好促进实体经济健康发展。
        市场重新走强的原因：周末回购政策利好，叠加银行相关的负面信息消化。
        1、周末三部委联合发布的《支持上市公司进行股份回购的意见》，或将实质性推动上市公司回购规模上升，带来增量资金，有助于市场中长期上涨。
        回购意见明确了“护盘式回购”的标准，同时对公司回购股份给予再融资等政策优惠。“护盘式回购”有利于低估值（低PB）公司的价值挖掘和超跌股票的股价稳定；给予回购企业相关的再融资政策优惠，则有利于成长型公司、创新类企业加速外部扩张。
        2、周五银行股的明显下挫受事件影响因素居多，周末对该事件已有所消化，且金融板块对资本市场的平稳发展意义重大，因此不大可能连续大幅调整。
        所谓的银行新增放贷“一二五”目标，是部委相应中央号召、支持民营经济的又一表现形式，对于市场的关切，周末中国证券报已刊文由监管部门人士来厘清市场认识误区。“一二五”仅为方向性指标，重点在于对授信政策全面重检，对可能不利于服务民营企业的规定、条款进行修订或废止。监管部门仍鼓励银行进行差异化发展，推动银行资产结构优化，从而打消市场对银行资产质量可能恶化的担忧。
        近期小票活跃度大幅提升，有助于市场信心持续修复，行情高度可看高一线。
        近期市场的一个特征在于小票活跃度大幅提升：从证监会鼓励上市公司兼并重组后的壳资源炒作，到上海将设立科创板带来的科创主题挖掘，以及监管放松后的ST  板块、低价股大幅拉升，已经构成整体市场的重要特征。
        今年以来A  股轮流下跌，金融去杠杆下个股风险频现。受益于政策纾解股权质押风险、经济政策对冲下行压力、改革措施改善市场预期，市场底部终于确立，但市场信心的修复非一日之功，短期小票的活跃对整体市场的平稳健康运行也有帮助。
        落实到投资策略，建议投资者紧紧抓住估值修复和估值切换这两条行情主线。结合周末的回购意见和近期利率的下行，重点布局超跌、基本面无忧的行业龙头；在风险偏好回升的背景下加大对成长股、科技股的配置力度。而受益于政策监管放松、股权质押纾困，可适度关注相关个股的交易性机会。
        风险提示：维稳政策不达预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧。