◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.65%和1.44%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.45%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年以来（13  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.09%和4.72%，商贸零售（中信）指数的涨幅为4.55%，跑赢上证综指，跑输深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商贸零售行业涨幅为0.45%，位列29  个中信一级行业的第17  位。过去一周，29  个中信一级行业中24  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、煤炭和钢铁，涨幅分别为5.47%、5.44%和4.13%。2019  年以来，商贸零售行业涨幅为4.55%，位列29  个中信一级行业的第13  位。2019  年以来，29  个中信一级行业中27  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、煤炭和电力设备，涨幅分别为9.66%、9.38%和8.45%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C  连锁、超市和黄金珠宝，涨幅分别为2.62%、0.53%和0.27%。2019年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C  连锁、专业市场和超市，涨幅分别为11.27%、5.57%和4.25%。
        过去一周，零售行业主要的97  家上市公司（不含2019  年首发上市公司）中，53  家公司上涨，3  家公司持平，40  家公司下跌1,家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是中央商场、金洲慈航和南极电商，涨幅分别为10.32%、8.96%和8.36%。2019  年以来，零售行业主要的97  家上市公司（不含2019  年首发上市公司）中，81  家公司上涨，15  家公司下跌1,家公司停牌。2019  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是金洲慈航、中央商场和南极电商，涨幅分别为29.36%、18.46%和17.15%。
        ◆零售行业投资策略
        春节前市场预期已经足够低，未来零售企业更多的机会出现在国企改革以及随之带来的价值重估。此外，在经济相对放缓的节奏下，零售企业市净率相对较低的优势如何在资本市场获得更多的认同是关键。因此我们相对看好具备国企改革概念和物业价值较丰厚的公司，以及现金流充裕的企业。对于2019  年春季的销售情况，我们不做过多预期，相反，我们认为在没有预期的情况下，超预期才能提升估值。从全年来看，我们仍然看好黄金股，但短期有一定的震荡，在所难免。建议关注：老凤祥、天虹股份、首商股份。
        ◆风险提示：
        宏观经济增速和居民收入增速未达预期，通胀水平未达预期，地产后周期影响部分子行业销售增速。