投资建议
        本周，国金教育指数涨跌幅0.74%，上证指数1.65%，深证成指1.44%，创业板指0.63%，传媒指数(中信)0.21%，餐饮旅游(中信)-0.87%，沪深300指数2.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今，  国金教育指数涨跌幅0.90%，  上证指数4.09%，深证成指4.72%，创业板指1.52%，传媒指数(中信)4.24%，餐饮旅游(中信)-1.00%，沪深300  指数5.23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业点评
        本周，中教控股发布公告，拟收购位于山东的本科层次学校——济南大学泉城大学，版图扩张又下一城。本次收购目标公司为山东大众文化产业投资有限公司（简称山东大众文化），山东大众文化拥有济南大学泉城大学100%联席举办人权益。50.91%交易总对价2.52  亿元，按股权比例估值，目标公司（泉城大学权益拥有者）估值为4.94  亿元。未来公司意向持续收购山东大众文化余下49.09%的股权，若顺利收购，  中教控股将拥有对泉城大学100%的联系举办人权益。济南大学泉城大学位于山东蓬莱，是本科层次知名独立学院。规划占地1816  亩，校舍面积17.5  万平。设本科专业37  个，专科专业7  个，涵盖经济学、管理学、文学、理学、工学和艺术学6  个学科门类，现有本、专科在校生8500  余人，其中本科6900  余人。泉城大学2018  年度净利润为40  万元，总资产7.78  亿元，净资产3.76  亿元。
        独立学院脱钩或持续推进，上市公司可选并购标的丰富。2018  教育部政府工作文件提出，加快独立学院转设脱钩。或为上市公司提供更为丰富的并购标的。中教控股此前并购的济南大学泉城大学，广州大学松田大学均为独立学院。上市公司能够从资金、信贷关系、政府背书等多层面帮助独立学院转设脱钩，这也是独立学院愿意选择被上市公司并购的重要愿意。未来预计越来越多的独立学院会选择通过并购关系与上市公司合作。
        我们预判——学校公司的价值回归，不会是发令枪式齐头并进，而会是逐渐释缓中的回归，“钝的拐点”或已到来。我们认为学校公司的价值是持续的，且有较高安全边际的，而目前已经出现了低估，低估主要来自于市场预期对于政策未来走向的悲观预期，中教控股并购济南大学泉城学院，结合此前民生教育和新高教集团的并购，都是在《送审稿》发布之后完成的并购，显示出了高校并购的合理性，意味着高校公司扩张的逻辑是清晰未收明显影响的。我们认为，《送审稿》最终的通过，不会在此前基础上有太大的变化，在这个过程中，市场预期是过于悲观的，政策带来的风险预期，不会是发令枪式的，因为某事件，脉冲式解除，而是在案例的实践中，慢慢释缓的。学校公司的价值终会迎来回归，这个拐点，可能不是一个锋利而明显的拐点，或是一个“钝的拐点”，中教控股的并购落地，是一个重要的信号，这个钝的拐点，可能已经到来。对于高校公司来说，目前已拥有足够的安全边际，我们认为市场预期回复的迹象已经出现，现时点需要积极关注。除此之外，非学历职业教育板块一直是政策所鼓励的方向，保持推荐。
        推荐标的：百洋股份，佳发教育，亚夏汽车，中教控股，希望教育
        风险提示：民促法送审稿公开征求意见结果仍存不确定性，民促法细则未完全落实；收购交易还未完成；学校招生不及预期等风险。