仲量联行  行业洞察
        行业发展对酒店管理合同的影响
        以下内容为近期仲量联行酒店及旅游地产投资咨询团队代表业主，与酒店运营商进行管理合同谈判过程中总结的重要行业观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        品牌整合对转让条款的影响
        酒店行业整合行为日趋常态化，如万豪和喜达屋、雅高和曼特拉、雅高和费尔蒙等并购案例，无疑也显示出酒店行业目前正处于整合阶段，而且随着全球并购大戏轮番上演，越来越多的运营商将更加关注转让条款的细则，以确保其酒店品牌的价值不受影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        就当前酒店管理协议来看，在继任管理方承担前任管理方履行的所有责任和义务的前提下，运营商就可以将管理权转让给获得运营商全部或接近全部资产的继任运营商，且无需业主批准。虽然这样的立场合乎情理，但有时可能会引发一些问题，例如：如果新任管理方选择撤换现有品牌并以自己的品牌取而代之，该怎么办？又或者业主是否有权质疑新任管理人的运营能力？为了降低此类风险，并适应这种不断变化的并购和整合环境，我们将建议并制定一系列相应规避潜在风险的策略条款来保护业主的利益。
        影响酒店估值的条款
        我们所研究的98份管理合同中，有42％的协议包含无故终止或出售终止的条款。其中出售终止占到35%，无故终止占5%。值得一提的是，提前终止合同的权利将直接影响其他商业条款的谈判，包括对管理费或签约年限造成一定影响，因此业主务必权衡利弊。
        如果资产退出是业主未来的开发计划之一，那么提前终止合同的权利将会对酒店的估值产生直接影响。原因在于随着潜在买方范围扩大到业主型运营商及其他能够通过更有利的管理协议挖掘潜在的价值投资者，拥有空置资产的酒店提供了绝佳的退出机会。业主型运营商作为亚洲重要的买家群体，也不惜重金收购某些具有战略意义的物业，以实现其品牌的扩张。
        考虑到研究的完整性，我们深知一些大型国际酒店运营商通常在所有或大多数的酒店管理合同中都不接受包含此类终止条款。由于此次研究所用的数据以匿名方式进行整理，因此我们不便确定这些运营商是否在我们的研究范围之列。