投资要点
本周重要新闻:(1)传统汽车:4 月中国品牌车企市场重新洗牌,加速末位淘汰赛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】吉利和戴姆勒再成立合资公司,定名“蔚星科技有限公司”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)福田新车上市即斩获 1280 辆订单,自卸车市场备受期待。双积分压力推动日产投资造车新势力。工信部又公布一批卡车暂停生产与销售,混凝土搅拌车过半。(2)新能源汽车:工信部发布《2019 年新能源汽车标准化工作要点》:优化标准体系 及时更新路线图。日产-雷诺-三菱联盟欲收购一家中国造车新势力股份。沃尔沃与宁德时代/LG 签数十亿美元订单。小鹏汽车入局共享出行,计划年底投入超 2000 辆定制款小鹏 G3。(3)智能汽车:工信部印发《2019 年智能网联汽车标准化工作要点》。雄安建超 270 个 5G 基站测智能驾驶等项目。工信部支持创建江苏无锡车联网先导区。丰田合成向IMUZAK 投资 5000 万日元,加速研发自动驾驶汽车内外饰模块。
市场回顾:本周汽车板块下跌 4.65%,沪深 300 下跌 0.68%,汽车板块涨幅低于大盘 3.97 个百分点。其中,整车下跌 6.00%,乘用车下跌 5.06%,商用载货车下跌 3.66%,商用载客车下跌 10.53%,汽车零部件下跌 4.54%,汽车服务下跌 4.08%,其他交运设备下降 3.58%。个股方面,表现较好的公司有光洋股份(+20.98%)、广汇宝信(+10.70%)、岱美股份(5.47%)等;表现较弱的公司有亚星客车(-19.05%)、科力远(-19.04%)、跃岭股份(-16.34%)等。
本周投资建议:
【市场进入“成长”风格】2019 汽车进入超配,整体为渐进式推进,个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布,新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇:
【汽车】2019 汽车进入超配,整体为渐进式推进,个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股,建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】;重卡行业有效整合后,建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽 H】;在周期拐点前后,建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、吉利汽车】,关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】等的补涨。
【新能源车】新能源公交车补贴政策落地,李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】,新能源客车【金龙汽车】,特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、中鼎股份】。
【智能化、网联化】5G 研发应用进程加速,无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威(计算机联合覆盖)、四维图新(计算机覆盖)、华域汽车】。
风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。