2019 年上半年计算机行业涨幅居前,公募机构持仓比例提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
科技创新推动中国经济转型发展,2019 年上半年计算机作为科技龙头行业涨幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)子版块中,受到政策支持、行业出现显著变化的安全可控、金融信息化、云计算等子板块表现最佳。据 Wind 数据,计算机行业 2019Q1 占比公募持仓6.1%,而 2018Q4 为 4.7%,持仓比例提升。从公募基金计算机持股情况来看,2019Q1 集中在互联网金融、安全可控等板块,与 2018Q4 集中在医疗信息化等板块有所不同。由于计算机行业 4 月至今出现回调,预计机构仓位已有所下降。
分化行情有望成为下半年的主基调
2018 年商誉减值集中爆发铸就增速低点,2019 年开始计算机细分子行业出现业绩分化。2019Q1 安全可控板块收入增速大幅增长,医疗信息化、云计算业绩表现最佳,也成为计算机在 2019 年业绩确定性最强的板块。考虑到目前计算机板块整体市盈率略低于历史均值,我们对下半年行情并不过于悲观。我们认为在基本面景气度分化的背景下,行情也有望趋于分化,重点关注业绩确定性强的板块。此外,科创板正式交易在即,将打破固化的 PE 估值体系,利好相应龙头厂商估值重塑,建议关注核心领域龙头厂商。
重点推荐安全可控、医疗信息化、云计算龙头标的
中美贸易摩擦由经贸领域向科技领域延伸,安全可控是我国的必由之路。外部环境变化缩短我国国产替代的缓冲期,更加坚定我国发展安全可控的决心,利好全产业链发展。我们核心推荐操作系统、数据库和系统集成龙头厂商中国软件(600536),国产 ERP 软件龙头、SaaS 布局领先的用友网络(600588),建设工程专业领域软件龙头厂商广联达(002410),国产 CPU 及高性能服务器龙头中科曙光(603019)。医疗信息化行业在电子病历、DRGS、互联网医疗相关政策的推动下持续高景气,相关上市公司业绩增速及订单增速保持高速增长,重点推荐卫宁健康(300253)、创业慧康(300451)。云计算自 2018 年开始已跨入业绩验证阶段,行业成长空间大,趋势已然确立,重点推荐宝信软件(600845)。此外,重点推荐融媒体、网监、知识产权保护等业务需求高增长的拓尔思(300229);智慧监狱不断落地,智慧社矫高增长在即,平安城市业务异地快速拓展的浩云科技(300448)。