重点行业观点  
        氟化工产业稳中偏强，前段产品供给偏紧：本周氟化工产业保持稳中有升的态势，产业链前端的市场供给仍然偏紧，产品价格稳步上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入夏季，制冷剂进入传统的需求旺季，作为主要的应用市场之一，需求提升带动了上游及中游产品的采购增加，然而由于前期的需求不足，氢氟酸的开工持续保持相对低位，产品库存不多，供给偏紧，目前氢氟酸的产品开工仍然维持低位，受到萤石粉价格支撑影响，产品价格稳步上行；而前段萤石仍然保持紧张供给状态，内蒙矿山开工低位，南方受到环保检查影响开工受限，整体国内供给不足，同时我国的萤石粉进口也有明显下降，产品出口增多，国内市场供给不足，产品依旧维持强势运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        MDI产品下行趋势趋缓，万华检修开启或将缓解市场供应压力：本周MDI产品价格仍然维持弱势运行局面，纯MDI上海装置重启，供应增加，下游支撑不足，产品价格仍然维持弱势下探；而聚合MDI烟台装置即将检修，企业供应量减少，产品价格窄幅上调，目前产品价格下跌至较低水平，企业挺价的意愿较强，产品下行趋势受阻。万华公告烟台60万吨MDI装置将于21日开始为期20天检修，供应减少或将有望改善市场预期，缓解产品下行趋势。  
        有机硅价格暴跌后价格略有回调：本周有机硅产品价格在前期持续的下降后触底，企业低位接单后价格略有回升。目前有机硅下游需求不足，下游订单数量低迷，市场成交困难，企业通过低价促销后，订单数量有所回升；供给方面，企业开工维持中位，受到下游弱势需求影响，价格触底后暂无明显的下行压力，也无明显的上行支撑。进入6下旬及7月，部分有机硅厂家或有可能开启检修计划，供给减少有望减弱现有的下行趋势，因而需要关注企业的检修计划及实施。    
        投资建议  年初以来下游地产投资仍呈现一定韧性，基建投资较快增长；经过2018年下半年的持续宽松，整体需求会比之前的市场预期强，地产投资的强势是主要原因；但近期中美贸易争端显著降低了市场风险偏好，进入需求淡季之后，很多周期品价格下行趋势显现；我们认为近期不断的政策出台对下半年的需求仍有一定支撑，基建需求将有望显著增长，地产投资仍将保持较快速度；后期重点关注7月周期品库存变化情况；站在目前时点，我们建议以下维度关注化工投资机会：1.  底部企稳的周期品，PTA-聚酯产业链、MDI等；2.  细分行业供需结构良好：维生素E、I+G（星湖科技）等；3.  成长股方面，我们看好中间体行业的集中度提升以及海外巨头外包比例加大的趋势（雅本化学、中旗股份、联化科技）。同时建议持续关注进口替代空间大的电子化学品以及未来在新需求领域如功能材料等方面有明确增长的标的；逐步关注受益于上游材料上涨空间有限，盈利有望改善，收入端仍有增长的中游标的。持续关注全国安监趋严带来的阶段性供给收缩以及长期龙头受益的机会（农药、染料）。    
        风险提示  需求出现大幅下滑，通胀超预期，汇率出现波动