1、申万宏源
        上周，人民币汇率短线出现明显反弹，CNY、CNH分别回升达0.7%和1.0%，扭转了5月以来整体偏弱的表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美联储考虑降息，欧元区信心向好，美元指数下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）上周二，德拉吉偏鸽言论一度推升美元指数。2）但周四凌晨，美联储会议声明表明美联储开始考虑未来合适时点可能实施降息，美元指数明显回落。3）周五公布的欧元区及德国、法国制造业PMI显著回升并普遍高于市场预期，再度引发美元指数进一步大幅回落，上周合计降幅达1.4%。
        人民币扭转为升值，应证前期贬值主因预期而非资金流出。1）上周二下午德拉吉偏鸽发言引发美元指数短线走强，并未引发人民币汇率的显著波动。2）而上周二深夜新华社披露中美领导人通话，次日开盘CNY在美元指数没有明显变化的情况下单边大幅升值。3）美联储声明偏鸽，带动美元指数大幅回落的同时，当日人民币汇率再度升值。上周的人民币汇率变化佐证了前期贬值主因预期而非资金流动的判断，这也就意味着除非预期进一步恶化，否则市场力量本身尚不至于驱动人民币汇率进一步贬值至7以下。
        年内：美元贬值空间打开、资金流出可控，人民币或稳中略升。预计前期人民币面临的贬值压力将进一步弱化，19年下半年人民币不会持续贬值，甚至可能随美元指数走弱而小幅升值。
        上周高频经济数据回顾：需求端：商品房、汽车销售均回升。食品价格：猪肉涨幅趋缓，鲜菜环比上升。
        货币政策与流动性：资金利率进一步下行，10Y国债收益率基本持平。
        结构性政策：助力乡村振兴，脱贫攻坚保障民生。6月19日，国常会部署推进城镇老旧小区改造；确定提前完成农村电网改造升级任务的措施；要求巩固提高农村饮水安全水平。