报告摘要：  
        美联储  6  月按兵不动，但释放明显鸽派信号，美联储即将进入降息周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        历史上美联储加息后期主要资产表现  
        美股的表现往往好于其他经济体股票表现；主要经济体国债收益率曲线往往趋于平缓；黄金价格涨跌互见，更多地与美元走势有关；主要大宗商品价格往往在加息中后期走弱；汇率变化有起有伏，并非单单由加息周期决定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        历史上美联储进入降息周期主要资产表现  
        权益资产往往能够取得绝对正收益；国债收益率整体下降，但时间路径上可能波动较大；更低的利率降低购房者的负担，刺激购房者置业需求；主要大宗商品价格往往大幅波动；汇率变化方向不确定。  
        2019年下半年大类资产表现猜想  
        黄金或将走出一段中期行情；美股预期收益下降、波动升，可能仍有正回报；美元指数大概率维持基本平稳；原油价格基本面已触底，存在上行可能；A股三季度重在防御和等待信号验证，四季度可能是配置风险收益比更佳的时点。
        风险提示  
        美联储鸽派不及预期。