事件
国务院办公厅发布《关于加快发展流通促进商业消费的意见》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点
国务院办公厅发布促进商业消费二十条:本次促进商业消费二十条是去年九月扩大消费意见的延续,共分为二十个方面:(1)促进流通新业态新模式发展;(2)推动传统流通企业创新转型升级;(3)改造提升商业步行街;(4)加快连锁便利店发展;(5)优化社区便民服务设施;(6)加快发展农村流通体系;(7)扩大农产品流通;(8)拓展出口产品内销渠道;(9)满足优质国外商品消费需求;(10)释放汽车消费潜力;(11)支持绿色智能商品以旧换新;(12)活跃夜间商业和市场;(13)拓宽假日消费空间;(14)搭建品牌商品营销平台;(15)降低流通企业成本费用;(16)鼓励流通企业研发创新;(17)扩大成品油市场准入;(18)发挥财政资金引导作用;(19)加大金融支持力度;(20)优化市场流通环境。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们认为变化较大的,一是本次二十条较前次更加具体,落实到生产经营以及管理细节,有望对具体的操作层面形成明确的指引;二是本次意见中所有细分项目都写明分工负责的部门,国务院协调下,促进消费政策有望加速落地。
电商平台赋能生产企业,跨境进口电商有望快速发展:其中,对电商影响较大的,一是促进流通新业态新模式发展,引导电商数据赋能生产企业,并逐步培育新商业模式,比如“互联网+旧货”等循环消费模式,电商平台或逐步向中台服务业务裂变;二是加快发展农村物流体系,扩大农产品流通,农村冷链物流发展及农村电商渗透,有望推动农产品消费市场集聚,以及农产品自有品牌的快速发展;三是满足优质国外商品消费需求,扩大跨境电商零售试点城市范围,抓紧调整扩大跨境电商进口商品清单,有望推动跨境进口电商快速发展。
经营困难的百货有望加速改造,连锁零售企业跨区域扩张或将提速:对连锁零售企业而言,影响较大的,一是推动传统流通企业创新升级,鼓励经营困难的百货等改建为商业综合体、消费体验中心等综合性消费载体;二是加快连锁便利店发展,将品牌化连锁便利店纳入城市公共服务基础设施建设,并简化店铺消防检查,有望加快连锁经营企业拓店速度;三是推动工商用电同价政策落实,各地不得干预连锁企业依法申请和享受总分机构汇总纳税政策,连锁零售企业跨区域扩张步伐或将提速。
投资建议:国务院发布促进商业消费二十条,各部门分工协作,促消费政策有望加速落地。电商平台有望向中台服务业务逐步裂变,跨境进口电商有望快速发展,SW商业贸易PE(TTM)约为15倍,建议关注电商龙头阿里巴巴、京东、拼多多,全国性、区域性连锁零售龙头永辉超市、家家悦、红旗连锁,以及连接电商和生产企业的南极电商。
风险提示:促消费政策落地或不及预期;整体经济增速或将放缓;宏观经济事件影响消费者信心。