食品饮料板块跑输大盘：上周食品饮料指数下跌2.48%，同期沪深300指数上涨0.60%，行业大幅跑输沪深300指数；周振幅为5.15%，大于同期沪深300指数的1.59%；板块处于调整期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周子版块中食品餐饮和黄酒表现较好；白酒、其他酒类及肉制品三大板块进入调整区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　重点行业观点（详见正文）：以茅台为主的高端酒近年来被赋予过多的金融属性，终端价格变化直接影响市场情绪。白酒作为消费品，首先应该满足消费需求，如果过多的赋予金融产品属性，对本身发展未必是好事情。根据国家统计局数据，我国白酒行业18年产量871.2万千升，自2013年起增速已维持低位，目前产量1%左右增长。该规模对应人均消费大概20元/瓶对应我国居民每年有效消费掉的白酒约2瓶/年，总量增速空间已不大。但高端白酒需求较为强烈、扩产规模有限，导致中国高端白酒供求矛盾一直存在，边际供需不平衡容易导致酒价波动。但酒毕竟应该是用来喝的，价格大起大落容易抑制消费需求，所以维持合理价格是行业良性发展基础。
　　理性分析白酒行业不可能一直高速增长，集中度提升是行业趋势。当2014年行业整体下跌时，部分酒企收入下滑较为缓慢，洋河股份收入增速仅下滑2%；贵州茅台甚至依然可以维持3.69%增速良性增长。但泸州老窖几近腰斩，营收下滑48.68%，企业大幅受挫。所以在可预见的增长放缓的节奏下，我们更看好本轮回暖周期中保持良性扩张的企业。
　　风险因素：经济环境低迷导致销售不及预期的风险；成本上涨过快或原材料价格波动过大的风险；二级市场股票价格的不确定性；企业经营管理出现重大失误。