投资摘要：
　　市场回顾：
　　上周电力设备板块下跌3.9%，相对沪深300指数落后2.82个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第29位，总体表现位于下游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从估值来看，电力设备行业当前37.66倍，处于历史低位。
　　从子板块方面来看，风电板块(-4.49%)，光伏板块(-3.3%)，锂电池板块(-3.25%)，二次设备板块(-2.22%)，一次设备板块(-2.07%)，核电板块(-1.46%)
　　股价跌幅前五名：天能重工、大金重工、英可瑞、金冠股份、星源材质
　　股价涨幅前五名：ST盐湖、东尼电子、中电兴发、ST东南、国光电器
　　行业热点：
　　新能源车：《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿发布
　　电网：国家电网发布《泛在电力物联网白皮书2019》
　　投资策略及重点推荐：
　　新能源车：2019年9月我国新能源汽车产量8.9万辆（-30%），销量8万辆（-34.2%）。9月动力电池装机量3.96GWh，同比降低31%，环比增长13%。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游钴类原材料上涨，碳酸锂下跌1.32%，氢氧化锂下跌2.61%，硫酸镍上涨2.51%。中游：钴酸锂上涨2.75%，其余正极、负极、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、星源材质、欣旺达。
　　光伏：四季度竞价、平价项目安装进入高峰。硅料、硅片价格稳定。多晶电池片价格下跌2.4%，单晶PERC电池片上涨1%。单晶PERC组件价格下跌0.55%。推荐硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
　　风电：风电抢装正在进行中，风机招标价格仍处于上升通道。我们认为中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能。
　　电网投资：泛在电力物联网推进速度正在加快，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、智能电表制造商海兴电力、注入国网信息通信资产的岷江水电。
　　每周一谈：泛在电力物联网助推电网投资加速
　　2019年1-8月电网基本建设投资完成额为2378亿元，相对去年同期下降15.2%。上半年泛在电力物联网建设规划仍处在探索制定阶段，下半年产业化进程有望加快步伐。截至目前，国家电网招标计划按照总完成率65%。
　　2019年10月14日，国家电网发布《泛在电力物联网白皮书2019》，做出两个阶段的战略安排：
　　第一阶段（2019-2021年）：于2021年初步建成泛在电力物联网。对内业务实现线上率100%，对外涉电业务线上率70%。
　　第二阶段（2022-2024年）：于2024年建成泛在电力物联网。全面实现在线协同、数据全流程贯通，对外涉电业务线上率90%，实现统一物联管理。
　　信息化招标国网系设备商成最大赢家。2019年，国家电网共进行了四次信息化设备招标，总招标金额达18.82亿元，国网系设备商成为最大赢家。4次招标中，国电南瑞中标6.9亿，占比36.7%，国网信中标3.7亿，占比19.7%。
　　电表招标集中度非常分散。国网2019年第一次电能表中标总金额为82.9亿元，总共有70家企业中标，中标金额位于前三位的公司，其中标总金额所占比例仅为9.3%，前五位比例为14.5%。
　　特高压正在稳步建设。国网在建的5个特高压项目动态投资759亿元，招标进程正在加速推进，大部分项目预计于2020~21年建成投运。已列入规划未开工4个项目总投资约为717亿元。
　　我们认为电力体制改革方向及规划未变，为完成2019年固定资产投资5243亿元的目标，下半年电网投资将逐步加速。我们推荐关注受益于电网信息化投资加速的设备商龙头国电南瑞，电能表领域市场份额领先的海兴电力，以及注入国网信通产业集团资产的岷江水电。
　　投资组合：金风科技、国电南瑞、隆基股份、汇川技术、欣旺达各20%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。