核心组合：三一重工、浙江鼎力、恒立液压、晶盛机电、先导智能、杰瑞股份、中环股份、锐科激光
　　重点组合：埃斯顿、北方华创（电子覆盖）、长川科技、美亚光电、日机密封、拓斯达、徐工机械、克来机电、华测检测、汇川技术（电新覆盖）、杰克股份、诺力股份，建议关注迈为股份、威海广泰、东睦股份、春风动力、亿嘉和、快克股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　本周机械观点：1）前三季度GDP同比+6.2%，Q3单季同比+6%，连续两个季度下滑，但就业形势与居民收入增速保持稳健，或对市场风险偏好影响有限；2）1-9月制造业投资同比+2.5%，环比下降0.1pct，结构上高技术制造业投资（含半导体、锂电、光伏、5G等）增速高于全部制造业7.2pct，汽车制造业降幅明显收窄，正处于去库后期，建议重点关注；3）1-9月基建投资增速4.5%，环比提高0.3pct，Q4基建政策仍有发力空间；9月存量社融增速10.8%，明显高于市场预期，结构上中长期贷款在连续4个月的回落后于8、9两个月开始出现回升的势头，其中基础设施和制造业的中长期贷款同比增速较18年提升0.3pct和0.8pct，处于年内较高水平，预计Q4基建投资继续托底，制造业投资有望呈现企稳迹象；4）共176家机械上市公司发布三季报预告，披露率为46.32%，其中业绩积极改善（扭亏、略增、续盈、预增）占比52.84%；Q3单季利润增速中枢24.4%，较Q1增速24.11%略有增加，较Q2增速2.46%大幅增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中景气度高且业绩保持高增速的主要是工程机械、光伏、环保（含华测检测）、矿山冶金机械（含油服）和其他专用设备等。
　　三季报窗口期重点关注业绩同比大幅增长的工程机械、油服、光伏以及部分专用设备，更长时间内把握两条主线：1）核心资产龙头优先策略，工程机械推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力，油服推荐杰瑞股份；2）产业趋势确定性向上，业绩同比增速较快且持续的公司：①光伏+半导体持续重推中环股份、晶盛机电。②锂电设备建议重点关注先导智能、诺力股份、百利科技。③受益于制造业投资企稳板块，关注锐科激光、海天国际、伊之密等。
　　重点行业跟踪：工程机械：9月挖掘机销量15,799台，同比+17.8%，1-9月累计179,195台，同比+14.7%，整体稳中有升，国产化率和行业集中度提升趋势延续。小松中国9月开机时间同比-3.6%，降幅较8月扩大0.5pct，整体可控。8月汽车起重机销量2596台，同比下降3.74%，降幅环比收窄，预计主要原因是补库存节奏放缓以及去年同期基数较高。伴随国产化率和行业集中度提升，龙头增速高于行业增速，资产质量提升明显。重点推荐三一重工、浙江鼎力、恒立液压，关注中联重科、徐工机械、艾迪精密。
　　油服：经过一年多的复苏，行业内企业利润开始恢复增长，杰瑞股份三季报业绩预告再次超市场预期。我们认为油服产业链已经从最初的设备利用率提高，到现在的服务周转率加快，价格回升，预计明年将看到海上项目盈利能力的回暖。此次油服周期主要的驱动力来自西南等地页岩气的开发，长期来看是国家对于能源安全的诉求不断加强，持续推荐杰瑞股份、中海油服等公司。
　　光伏设备：近期中环5期项目第一批开始招标，预计总投资15亿，今年Q4至明年，半导体、光伏有望陆续招标，示范效应下带动12寸大硅片推广。未来重点关注技术升级带来的设备投资的变化，包括硅片环节的12寸大硅片和电池片环节的HIT、TOPCON等。由于12寸硅片和HIT都无法和现有设备兼容，同时HIT还存在成本过高等问题。2020年可能是新技术应用开始走向成熟的一年，不排除电池片企业会一步到位，采购能同时兼容12寸硅片和HIT的设备，但无论如何，新技术的应用势必带动新一轮的设备投资。重点推荐晶盛机电，关注捷佳伟创、迈为股份、金辰股份等。
　　半导体设备：中环宜兴大硅片项目投产，计划总投资30亿美元，有望带动硅片国产化进程加速。继续推荐中环股份和产业链上游晶盛机电。9月以来，国内长鑫存储项目投产，粤芯12寸晶圆项目投产，今年启动的晶圆厂，最快将于2020年上半年加装设备。预计将开启半导体设备投资将进入新一轮增长。SEMI预计，2020年开始的全球新晶圆厂建设投资总额将达到500亿美金，比2019年增加150亿美金。继续推荐北方华创（半导体设备龙头）、晶盛机电（硅片设备加速放量）、长川科技（探针台和数字测试机新产品开始出货）等。
　　锂电设备：三星SDI电池供应不及预期大众重组采购计划。为了最大程度保障未来10年电池供应（约300GWH），大众汽车公司计划与瑞典初创公司Northvolt AB在德国建立一家国内电池工厂，产能近10亿欧元，约为10GWH。从三星供应不足、大众发展多供应商战略来看，供给方面，我们认为高端产能供需结构较为健康。锂电设备行业受新能源车销量、补贴政策退坡等影响、短期行业β承压，但海外电池厂进入+车厂扶持二供+龙头电池厂产能不足驱动的高端产能扩张仍在演绎。重点推荐先导智能、诺力股份、百利科技，关注赢合科技等。
　　风险提示：中美贸易摩擦等影响国内制造业投资情绪；货币政策和财政政策调整导致基建投资大幅下滑；重点公司业绩不达预期。