趋势研判与行业配置
　　趋势研判：基本面上，中国第三季度GDP同比增长6.2%，9月工业增加值同比增长5.8%，1-9月社会消费品零售总额同比增长8.2%，固定资产投资同比增长5.4%；9月规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.72%，1-9月份，全国规模以上工业增加值增长5.6%；9月出口同比-3.2%，进口同比-8.5%，海关口径货物贸易顺差396.5亿美元；CPI同比3%，PPI同比-1.2%；9月新增社融2.27万亿，同比多增1383亿；新增人民币贷款1.69万亿元，同比多增3069亿元；M2同比8.4%，M1同比3.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，经济下行压力较大，本周A股窄幅震荡，中美经贸谈判的进展，使投资者信心得到了巩固与强化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着货币政策逐渐落地，我们预计新一轮供给侧结构性改革预期将有望支撑和推动市场上行。
　　短期配置：周期类：1）前期走势相对较弱，存在补涨空间；2）基本面下行趋势缓和，市场风险释放过程基本结束；3）稳增长政策逐步落地。重点关注有色金属、化工、钢铁、建筑材料板块。
　　市场详情：
　　要件分析：经济增长：动能持续放缓，下行压力加重；通胀：CPI同比涨幅扩大，PPI跌幅扩大；金融数据：社融好于预期，M2增速上行。
　　市场表现与估值：上周指数窄幅震荡。截止10月18日，上证综指跌-1.19%；深成指跌-1.38%；创业板指跌-1.26%。板块多数下跌，其中有色金属（-3.85%）、电气设备（-3.65%）跌幅居前，传媒（0.87%）、医药生物(0.74%)涨幅居前。其中，建筑材料、建筑装饰、房地产、传媒等行业估值低于历史10分位数。
　　流动性：上周央行全周货币净投放量2300亿元；短期资金利率上升；上周股市合计流出149.13亿元。
　　行业景气观察：中上游有色价格上涨，原油、钢铁、煤炭价格下跌；下游商品房销售累计同比小幅下降、汽车销售下降，家电销量上涨；BDI指数上涨；电影票房同比大涨，手机出货量同比下降，集成电路产量同比增速大幅回升，存储器价格、面板价格持续下跌。
　　风险因素：政策落地力度不及预期；经济下行超预期。