■动力煤港口价格本周小幅下降：据Wind数据，截至11月8日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于545元/吨，周环比下降8元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价小幅下降，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于400元/吨，周环比下降10元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于373元/吨，环比下降14元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报330元/吨，周环比下降9元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　电厂日耗同比大幅走强。据Wind数据，截至11月8日当周六大电厂的平均日耗量为57.02万吨，较上周下降2.56万吨，较去年同时期高8.04万吨。重点电厂方面，据煤炭资源网，11月3日重点电厂耗煤337万吨，环比上涨17万吨。
　　港口库存小幅下降。据Wind数据，11月8日六大电厂库存1661.8万吨，环比下降8万吨，库存可用天数为28.41天，周环比下降1.11天。据煤炭资源网，截至11月3日全国重点电厂库存9707万吨，环比上涨261万吨。港口方面，据Wind数据，11月8日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1300.1万吨，环比下降2.4万吨，长江口库存本周为666万吨，周环比上涨31万吨。
　　旺季到来，动力煤价格有望止跌反弹。目前六大电厂日耗持续保持高位，平均日耗较去年同时期高近20%，但供暖季即将到来，大规模的刚性需求将得以显现，电厂负荷将有明显提升，因此我们预计动力煤价格有望止跌反弹。同时，进口煤价格优势减弱以及进口限制也有将推动价格反弹。据Wind数据，本周除澳洲纽卡斯尔动力煤动力煤下降1.49%以外，理查德RB动力煤与欧洲ARA动力煤分别上涨1.21%与4.58%。据煤炭资源网消息，江内以及福建华东地区进口额度收紧，进口煤的高增速有望减弱。建议关注：陕西煤业、中国神华等。
　　■焦炭价格本周小幅下降：据Wind数据，本周唐山二级冶金焦报收于1740元/吨，周环比下降50元/吨；临汾二级冶金焦价格报收于1600元/吨，周环比下降100元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为2000元/吨，周环比下降50元/吨。
　　供给压力略有缓解，需求同样受限。据煤炭资源网，山西、山东等地区天气预警影响，区域限产增多，焦化企业开工率下滑。同时，北方地区雾霾天气越来越严重，环保限产政策更加严格执行。建议持续关注采暖季焦化与钢铁错峰限产状况以及钢厂利润状况。建议关注：淮北矿业、开滦股份、山西焦化、潞安环能、陕西黑猫等标的。
　　■港口焦煤价格小幅下降：据Wind数据，截至11月8日京唐港主焦煤价格为1510元/吨，环比下降20元/吨。截至11月8日澳洲峰景矿硬焦煤价格为148美元/吨，环比下降14美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，本周山西低硫本周下跌45元/吨，山西高硫下降9元/吨，其余煤种价格平稳。低硫煤种受到进口澳美、蒙煤价格下跌影响，以及下游需求疲软影响，价格持续下跌。
　　焦煤价格弱稳运行。由于下游的焦化与钢铁利润均处于相对低位，低于焦煤的采购意愿一般，且未来焦化企业面临去产能以及环保限产等措施，需求将会进一步减弱。另一方面澳洲焦煤价格下跌，影响国内市场参与者心里预期，同时整体焦煤市场弱稳运行。建议关注：潞安环能、阳泉煤业、淮北矿业等。
　　■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。