铁矿石价格下跌、焦炭价格下跌、废钢价格持平
截至11月8日,普氏62%品位铁矿石价格为79.9美元/吨,较上周下跌5.1美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为1640.0元/吨,较上周下跌50.0元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)唐山废钢价格为2535.0元/吨,与上周持平。
钢材价格上涨
截至11月8日,上海地区20mm螺纹钢价格为3790元/吨,较上周上涨50元/吨;上海4.75mm热卷价格为3540元/吨,较上周上涨30元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4210元/吨,与上周持平;上海20mm中厚板价格为3680元/吨,与上周持平。
钢材模拟利润上涨
截至11月8日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为424.0元/吨、122.1元/吨、244.6元/吨、131.6元/吨,较上周分别上涨59.1元/吨、40.1元/吨、14.1元/吨、14.1元/吨。
螺纹钢产量下降、热卷产量上升
截至11月8日,全国高炉开工率64.2%,较上周下降0.7%。Mysteel统计螺纹钢周产量为345.77万吨,较上周下降10.37万吨。热卷周产量为334.48万吨,较上周上升7.45万吨。
消费有韧性,库存加速去化
本周,钢材库存加速去化,五大品种钢材社会库存和厂内库存分别降至885.86万吨和461.70万吨,合计下降82.90万吨。8月中旬以来,钢材库存开始加速下降,9月4周,五大品种钢材库存合计下降234.79万吨;10月,受假期影响,5周钢材库存合计下降126.33万吨。螺纹钢消费表现尤为突出,9月以来螺纹钢总库存已连续下降319.88万吨。在2016、2017、2018年同期库存下降值分别为82.34、62.24、106.52万吨。虽然淡季临近,但建材每日成交保持较好水平,钢材库存去化的速度也十分理想,对钢价形成有效支撑。
行业存博弈机会,建议关注盈利稳健的低估值标的
短期钢价存在向上博弈的机会。一方面,钢材供给受到政策影响,唐山等地强限产方案较大力度的抑制钢材产量;另一方面,建材成交量保持较高水平,需求有韧性。因此,行业存在供需错配的机会,短期支撑钢价向上。建议关注南方低估值企业三钢闽光、新钢股份,以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、中信特钢。
风险提示:
钢材消费大幅下滑;限产不及预期。