上周A股连续下挫，沪指再度跌破了2900点，全体个股跌幅中位数超过3.5%，我们认为目前对国内通胀担忧的加剧以及定增新规对情绪的短期影响是A股近期再度走弱的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过虽然指数表现不佳，但A股的结构性行情演绎依然在继续，以茅台、恒瑞医药和立讯精密为代表的“核心资产”个股逆势走强甚至创出历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本期我们将在2019年至今的核心资产新一轮牛市背景下，从市值、行业与外资偏好等角度对核心资产的特征进行探讨，以期为后续的投资选股提供一些帮助。
　　核心资产牛市下的选股思考
　　1、大市值个股相对占优但分化同样很大
　　2019年初至今，A股全体上市公司的涨幅中位数是6.18%，而主要指数中，沪指、深成指、中小板指和创业板指分别上涨15.94%、33.26%、31.78%和33.93%。很显然，指数权重大幅跑赢了市场平均水平。我们选取了2019年初，A股市场中市值排名最大的50只个股、市值最小的50只个股以及市值正好居中的50只个股，分别统计今年以来的涨幅中位数和涨幅平均值，可以发现大市值和小市值的个股今年以来涨幅表现接近，反而是市值中等的个股涨幅表现明显落后。
　　进一步观察这50个最大市值公司的情况，可以发现今年的涨跌分化是明显的，其中既有翻倍涨幅以上的五粮液、恒瑞医药和贵州茅台，也有跌幅超过20%的中国交建、中国中车和中国石油。而且这种分化不光体现在全体A股最大市值的公司中，如果观察创业板的前50大市值个股，同样内部分化剧烈，表现最好的涨幅近150%，表现最差的跌幅超70%。因此只能这么说，今年表现优异的核心资产普遍是大市值龙头公司，但并非只要选择大市值个股今年就一定有好的投资回报，直接将核心资产等同于大市值公司的观点是片面的。
　　本周市场观点
　　总的来看，我们认为A股目前的核心资产并不简单等同于大市值龙头或者消费行业蓝筹，无论是消费、科技还是金融与周期板块中，只要公司具备较强的盈利能力和一定的成长性，均可被认为是优质的核心资产。周末国内消息面基本平稳，美股各主要指数再创历史新高，同时本周也是MSCI进一步提升A股纳入比例前的最后一周，市场短期继续杀跌的风险较小，预计本周大盘企稳反弹的概率较高。投资建议上，维持聚焦基本面龙头的观点不变，行业选择上估值低位的银行地产与高景气的科技成长可以均衡配置，主题方面业绩和概念的真空期高送转会是短期资金关注的方向。