报告摘要：
　　二级市场：医保谈判结果即将揭晓，仍然建议加仓“泛创新”板块
　　上周医药板块下跌0.95%，跑赢沪深300指数1.46个百分点，在所有行业中涨跌幅排名第3位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年以来，医药板块上涨39.35%，沪深300指数上涨28.78%，医药板块跑赢沪深300指数10.57pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们建议关注景气度高的细分领域表现的持续性，特别是在产业升级深化的阶段，我们在2020年策略报告中提到的“泛创新”板块、特色原料药板块的估值重塑及非药领域的商业模式创新性个股。
　　行业基本面：医保谈判结束，泽布替尼获FDA批准上市及三明医改模式推广至全国文件发布
　　2019年11月15日，为期5天的新一轮医保谈判上周完成，国内PD-1药物谈判结果备受关注，我们正文中对3种不同的谈判结果做了详细推演；百济神州BTK新药泽布替尼获FDA批准上市，成为国产创新药走出国门的里程碑式事件；国务院深化医药卫生体制改革领导小组印发《关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》。
　　短期继续关注高景气度板块和公司，中期看好产业升级过程中龙头企业
　　1）创新升级的服务方（CRO、CMO）及有弹性的创新药企业，推荐泰格医药、药明康德、康龙化成、昭衍新药、凯莱英，建议关注恒瑞医药、海思科等；
　　2）政策相对免疫、具备高壁垒和强消费属性板块和个股。推荐济川药业，推荐血制品华兰生物和天坛生物及疫苗板块的康泰生物；推荐关注其他消费属性的个股片仔癀、我武生物等。
　　3）产业向全球化接轨过程中，具有技术优势和全球化经营实力的API企业将持续塑造国际竞争力，建议关注天宇股份、九洲药业、普洛药业等；仿制药关注有增量品种以及有原料药优势的企业，推荐京新药业，关注科伦药业和华东医药。
　　4）商业模式持续创新的医疗服务及其他非药企业，推荐迈瑞医疗、金域医学，建议关注爱尔眼科、通策医疗等；
　　风险提示
　　行业政策变动；核心产品降价超预期；研发进展不及预期。