5G时代开启，网络先行，流量后至，应用提速
　　2019年随着运营商资本开支拐点向上，5G板块收入开始复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着中美贸易摩擦和科技之争常态化以及5G建设的规模起量，2020年行业逐渐进入订单和业绩兑现期，我们认为可以从网络铺设、流量剧增、5G应用三个维度寻找在订单和业绩表现优异的公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）网络铺设端建议关注主设备、射频滤波器和光器件等领域，流量端建议关注IDC、网络设备和网络可视化等领域，应用端建议关注物联网模组、云通信等领域。
　　5G细分投资机会之光器件
　　为了满足5G的应用场景，需要更大的传输容量和更快的传输速率支持，光器件模块需要进行相应升级，从而带来海量光器件需求。4G时代，前传网络中以6G/10G光模块为主，5G网络将其升级为25G，从而带来海量25G及以上速率光模块需求。根据中移动提出的5G前传Open-WDM/MWDM方案，单基站前传光模块的需求量有望从4G时的6只提升至12/24只，前传光模块市场巨大，我们看好这个领域的投资机会，重点关注“四大”标的华工科技、光迅科技、中际旭创、新易盛和“四小”标的博创科技、太辰光、天孚通信、剑桥科技。
　　5G细分投资机会之IDC
　　在数据流量爆发式增长的大背景下，数据中心作为互联网数据集中汇聚和交互的地方，在可预见的3-5年内，我们很难看到行业发展的瓶颈；一线城市对于IDC产业监管和限制日益趋严，人为造成了市场供需失衡，因此一线城市存量IDC项目稀缺性和价值量将日益提升；中国云计算市场向外资云厂商开放的大趋势逐渐明朗，中长期将有利于上游整个IDC产业不断发展壮大；随着移动互联网时代的发展，智能手机、iPad、智能手表等终端的普及，用户对数据流量的消费呈现爆发式增长。重点关注光环新网、数据港、宝信软件（国信计算机组覆盖）。
　　5G细分投资机会之物联网
　　物联网技术已实现规模应用，根据爱立信的数据，2017年各类物联网设备连接数已经达到了70亿。作为主流的蜂窝通信技术，过去几年的模组出货量以复合20%以上的速度快速增长，2018年底出货量达到了1.9亿，对应的是大量行业终端接入了网络。物联网模组产业正在爆发，且表现出量价齐升的态势，产业景气度高。另外物联网应用从成本控制走向效益提升，循着市政-工商-消费级顺序发展，产业前景广阔。重点关注移为通信及移远通信等模组厂商。
　　风险提示：
　　5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化、汇率波动