近期市场对于特斯拉4月的电池开放日可能公布的自研电池方向关注度高，猜测比较多的是Tesla在19年5月收购的Maxwell的超级电容与干电池技术。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　超级电容目前主要应用于商用车与储能领域，在商用车应用中承担辅助电源的功能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为超级电容在乘用车上使用存在三个问题：1）压缩锂电池使用空间，导致续航里程下降；2）增加超级电容器这个零部件会增加成本，3）两套电池系统协同工作较复杂，会导致车辆使用可靠性下降。近期马斯克在采访中也表明，目前Tesla的汽车电池已经不需要超级电容，但干电极技术未来将考虑应用至锂电池，因此Maxwell的关键技术就在于干电极技术。
　　干电极技术是一种无溶剂的生产工艺技术。干电极技术与传统湿法电极制造的区别在于，湿法需要使用粘合剂材料的溶剂，主要是NMP，工艺是将负极与正极粉末与溶剂混合，再涂至电极集电体上干燥，而干法则不需要溶剂，直接将挤出的电极材料带层压到金属箔集电体上形成成品电极。值得注意的是与湿法技术相比，干法电极技术主要是电极极片制备方式上的差别，对原有锂电池体系变化不大。
　　干电极技术原先使用于超级电容，Maxwell则是全球干电极技术领域的龙头企业，现在其试图将干电池技术应用至锂电池领域。锂电池使用干法的优势在于减少成本10-20%，能量密度提升50%，电池寿命延长1倍，对锂电池的性能提升非常显著，但缺陷也较明显，与超级电容的比表面积相比，锂电池的比表面积较小，实际生产有难度，其次极片较厚，相对倍率性较差，因此商业化有一定难度。
　　相关领域标的：干电极技术【思源电气】（持股比例9.8%），硅碳负极【中国宝安】、高镍三元【当升科技】。超级电容：国内超级电容龙头企业【江海股份】、【新筑股份】（持有上海奥威51%股权）。超级电容电解液供应商：【新宙邦】、【江苏国泰】。
　　风险提示：干电极技术商业化不及预期、超级电容在商用车的应用不及预期、电动车销量不及预期。