新能源汽车：2019年新能源汽车补贴大幅退坡，估计退坡幅度在60%左右，全年产销首次负增长，且呈现前高后低之势，叠加2020年新冠病毒影响，国内1~2月产销仅5.4万辆，同比减少64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原计划2020年末新能源汽车购置补贴和购置税完全退出，现为刺激新能源汽车发展，将延长至2022年末，有效缓解2020年补贴退坡以及2021年补贴完全退出对新能源汽车产销量的冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据Marklines，2月全球新能源汽车销量11.7万辆，同比增长7%，环比下降22.4%。其中，欧洲、美国、中国、日韩地区销量分别为6.7、3.1、1.2、0.7万辆，同比增长112%、29%、-77%、25%，欧美市场增长良好。在海外疫情快速扩散下，全球主要整车厂和电池厂纷纷在3月中下旬停产，预计3~4月海外产销将受到较大影响。但疫情过后，碳排放压力依然存在，海外整车厂有望加速电动化进程，全球电动化趋势难以撼动。稳增长是新能源汽车目前的主要任务，在疫情影响下，2020年经济压力较大，新能源汽车作为国家长期重点扶植发展的战略性产业之一，国补与地补政策有望继续超预期。持续推荐各环节龙头企业宁德时代、亿纬锂能、科达利、恩捷股份、璞泰来、新宙邦；另外，推荐关注磷酸铁锂电池回暖带来的投资机会，重点关注比亚迪、德方纳米、鹏辉能源。
　　光伏：发改委印发《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》：1）户用光伏项目补贴标准为0.08元/kWh，与19年相比下降了0.1元/kWh；2）“自发自用、余电上网”分布式光伏项目补贴上限为0.05元/kWh，下降了0.05元/kWh；3）集中电站、“全额上网”分布式光伏项目采用指导电价，三类类资源区上网电价上限分别为0.35元/kWh、0.4元/kWh、0.49元/kWh，均有所下调。该文件与此前第二版征求意见稿基本一致，符合市场预期。竞价项目于6月上报能源局，指标预计将在6月底下发，相比2019年大概提前半个月时间，且各省竞价申报时间接近2个月，留出更多时间为企业做前期准备，有利于后续项目的开展，因此大概率不会有过多项目延续到下一年度，估计2020年国内装机约40GW，同比增长33%；海外方面，若海外疫情在5月得到较强控制，估计海外装机维持90GW水平，全球装机需求估计为130GW，同比增长7%。整体来看，光伏行业目前受疫情影响，主要标的估值处于较低水平，下半年疫情好转后，龙头企业业绩有望出现加速，推荐通威股份和隆基股份。
　　电力设备：4月2日，国家电网有限公司召开“新基建”工作领导小组第一次会议，提出“三个加快、一个加强”方针：1）加快特高压工程项目建设，确保年内建成“3交1直”工程，20年建成陕北～湖北、雅中～江西直流工程；2）加快新能源汽车充电业务发展；3）加快现代信息通信技术推广应用，深化与电信运营商等方面的合作，积极推进5G示范应用；3）加强“新基建”项目配套电力建设。持续看好新基建下特高压和充电桩带来的景气提升，以及电力物联网的加快推进程度，重点推荐平高电气、许继电气、特变电工、中国西电，以及国电南瑞、远光软件。
　　风险提示：新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、电网投资不及预期、政策性风险、系统性风险。