豆粕:美豆涨至近三个月高位，因美国种植面积小于预期给与方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国农业部(USDA)周二公布，美国2020年大豆种植面积预估为8,382.5万英亩，市场此前预估为8,471.6万英亩，3月预估为8,351万英亩，短期美豆市场将维持偏强震荡走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内市场来看，国内油厂继续维持超高开机水平，大豆、豆粕库存快速增加，豆粕库存9连升，超过2019年同期水平，据当前油厂压榨水平看3季度豆粕供应偏充足，也将制约豆粕市场基差走势，而4季度大豆供应取决于美豆进口情况，短期美国大豆种植面积报告意外利多，有望带动国内豆粕市场价格偏强走势，不过大豆单产仍取决于作物实际生长水平，未来3个月大豆生长关键期，天气尤为重要，另外中美贸易关系仍具有一定不确定性，美豆进口节奏及中国需求也需持续关注。中长期上涨行情能否持续仍需等待蛋白需求实质性好转及美国天气炒作的配合。期货市场来看，M2009短期支撑2800元/吨附近，M2101合约支撑2850元/吨，短线回调参与反弹思路对待，长线维持低位轻仓布局多单参与为主。期权方面维持卖出M2009-P-2750期权。
　　白糖:郑糖震荡整理，走势依然偏弱。国际糖价反弹对国内市场的带动作用有限，市场预计6月份外糖进口量增加，且广西食糖销量可能不及上年同期。日前商务部发文要求配额外食糖进口要履行信息报告义务，并非对进口行为加以新的限制，所以在国内糖价明显高于进口成本的情况下，外糖涌入对国内市场的潜在压力不能轻视。郑糖维持弱势震荡走势的可能性大，可考虑卖出看涨期权。
　　铜:铜价续创新高，沪铜2008合约收于49350元/吨。宏观方面，中美经济持续修复且好于预期，中国6月官方及财新制造业PMI均继续位于扩张区间，且强于预期。全球宽松财政及货币政策持续加码，我国央行下调再贷款再贴现利率0.25个百分点，姆努钦重申，政府的目标是在7月末之前通过新一轮财政刺激方案。但当下市场乐观情绪占据主导，对全球疫情形势严峻反应平淡。供需方面，智利铜矿供应忧虑也是提振铜价的主要因素。但4月疫情下智利铜矿产量不降反增，结合矿业对智利经济的重要性，我们认为疫情对生产的实际影响或小于市场预期。消费逐渐转弱，7月为传统消费淡季，且6月汽车及家电降价促销活动部分透支后续需求，铜价高企后现货成交收抑，国内库存下降有望逐渐放缓甚至转向累库。整体来看，目前宏观及基本面利多因素主导铜价，突破49000后看向前高50130，前期卖出看跌期权继续持有。
　　玉米:近期国内玉米现货市场基本面情况不变，价格走势整体上是以涨-稳-涨为主。临储前5次拍均表现为高溢价高成交率，成交火爆。目前粮源主要集中在中间流通环节，且临储参拍主体多为贸易商，在下半年饲用需求预期大幅回暖的背景下，有利于贸易商持粮待涨。即便是7月份以后临储玉米出库，且假设当时生猪存栏规模还未明显恢复的情况下，可能会出现阶段性供需宽松，但玉米集中大幅供应市场的可能性不大，分批次出货的可能性较大。因此，后期玉米市场价格仅可能出现小幅回调，在生猪较高的补栏预期的情况下，玉米也不具备明显的下跌环境。市场多持有待价而沽的心态，预期现货价格易涨难跌，盘面继续上涨的概率较大，目标位不变，看到2200元/吨上方。
　　棉花:根据美国农业部（USDA）最新发布的棉花实播面积报告，2020/21年度美棉种植面积1218.5万英亩，较本年度减少11.3%。根据国家粮食和物资储备局联合财政部发布的公告，国家将于2020年7月1日至2020年9月30日轮出部分中央储备棉，总量50万吨左右，实行均衡投放，原则上每工作日挂牌销售0.8万吨左右，通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。轮出期间，当国内市场棉花现货价格指数低于11500元/吨时，下个工作日起暂停交易；当国内市场棉花现货价格指数连续三个工作日超过11500元/吨时，下个工作日重新启动交易。储备棉轮出对于棉花总体利空，但前期棉花走势已经对此有所反映，因此对于后期走势影响料有限。期权方面，棉花指数加权隐含波动率维持高位，为21%左右，与短期历史波动率基本持平。波动率回归正常区间，波动率策略短期观望为主，逢高可以卖出认购期权。
　　橡胶:沪胶震荡整理，价格略有回升。央行定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率，对大宗商品及股市普遍利多。不过，近期橡胶需求疲软主要来自于国外轮胎进口需求下降，国内相关企业开工率相对偏低。宏观面利好只有在推动供需面出现明显改善之后才会对胶价起到实质的刺激作用，而当前仍处于题材影响初期，沪胶短期内可能不会出现趋势性走势。