投资要点:
　　一周策略视点：宽信用政策频频落地，经济数据持续改善，股市走强，股债跷跷板效应明显，债市收益率普遍上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现券方面，国债1Y下行5.19bp至2.10%，国债5Y上行2.23bp至2.61%，国债10Y上行3.6bp至2.90%；国开1Y下行10.1bp至2.19%，国开5Y下行1.42bp至2.99%，国开10Y上行3.17bp至3.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月高频数据向好，PMI数据超出市场预期，宽信用政策频频落地，资本市场改革加速，市场风险偏好显著回升，风险资产获得估值溢价，股债翘翘板效应明显。上周长端利率有所上行。受益于季初资金面相对宽裕，银行间流动性大幅改善，短端利率有所下行。短期，债市仍将受制于基本面改善、宽信用预期。短期流动性改善难改市场对货币边际收紧担忧，受缴税、政府债发行影响，7月流动性仍面临较大不确定性。但是考虑到全球债务高企，经济下行，地缘政治、疫情等因素，中期利率下行趋势仍未改变。短期的债市调整带来长线的配置计划。当前10Y国债2.8%左右水平，利率债已进入高性价配置区间
　　流动性与资金面跟踪：季初财政存款加速下放，流动性相对充裕，资金利率显著下行。具体来看，R001、R007、R014上周五分别收于1.40%、1.86%、2.00%，较前周五收盘分别下行-34BP、38BP、70BP。SHIBORO/N、SHIBOR1M和SHIBOR3M上周五分别收于1.36%、2.01%、2.10%，与前周五收盘相比分别上行26BP、下行9BP、下行2BP
　　债券发行与交易情况：上周新发利率债共44只，总募集金额4972.98亿元，其中国债6只，合计2980.6亿元；政策性金融债21只，合计1020.8亿元；地方政府债发行17只，合计971.58亿元共470亿元。根据目前已披露的信息，本周有10只利率债计划发行，总发行金额2628.1亿元。其中国债计划发行5只，发行金额2300亿元；政策性银行债计划发行5只，共328.1亿元
　　信用评级与违约一览：上周信用评级发生变动的企业主体共29家。其中，22家主体评级调高企业，主体评级债券217只；7家评级调低企业，主体评级调低债券42只
　　风险提示：经济超预期回升，通胀压力增大制约利率下行空间等