本周观点
纺织制造板块下半年关注Q4时点的明年大客户订单规划;服装板块环比改善,下半年旺季关注双十一、冷冬催化、以及疫情反复等情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前时点我们推荐关注3条主线:(1)目前市值包含中报悲观预期、切换来看明年估值具备吸引力,推荐开润股份、健盛集团;(2)市场情绪回暖,关注低估值标的,推荐太平鸟(复苏快于同业)、海澜之家等;(3)运动板块快速复苏、部分公司Q2已实现正增长,重点关注存货水平和终端折扣,推荐李宁、安踏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行情回顾:跑赢上证综指3.46PCT
本周,上证综指下跌3.56%,创业板指下跌2.14%,SW纺织服装板块下跌0.10%,跑赢上证综指3.46PCT、跑赢创业板2.04PCT。其中,SW纺织制造上涨1.79%、SW服装家纺下跌1.31%。目前,SW纺织服装行业PE为21.86。
本周,鞋类表现最好,涨幅为4.58%;家纺表现最差,跌幅为4.33%。个股方面,比音勒芬本周上涨10.94%,周四收盘发布业绩预告,预计20Q3盈利1.81-1.97亿元,同比增长31.83%-43.16%,前三季度累计实现转正、盈利3.42-3.58亿元,同比增长10%-15%;开润股份本周上涨5.41%,主要得益于收购上海嘉乐、切入优衣库供应链体系。
行业表现:本周中国棉花价格指数上涨0.51%
截至9月25日,中国棉花328指数为12,868元/吨,本周上涨65元/吨、涨幅为0.51%。截至9月24日,中国进口棉价格指数(1%关税)为12,166元/吨,本周下跌146元/吨、跌幅为1.19%。截至9月24日,CotlookA指数(1%关税)收盘价为12,051元/吨,本周下跌93元/吨、跌幅为0.77%;整体来看,本周内外棉价差由419元/吨扩大至705元/吨。
行业新闻
Aspinal of London:申请破产保护,将关闭所有门店,聚焦线上业务;Ralph Lauren:或将裁员15%,精简组织结构并加速向线上转型;Chanel:首次发行债券供不应求,所筹集的6亿欧元将用于可持续和环保目标;Nike:21Q1财季扭亏、盈利15亿美元,线上销售同比大涨82%;LVMH:表示已将收购Tiffany的交易提交欧盟委员会进行反垄断审查;沃尔玛:推出新时尚品牌FreeAssembly;BOA:阿迪、新百伦“自系带”技术提供商,4.54亿美元被私募基金收购;GOAT:完成1亿美元E轮融资,估值达17.5亿美元;Stitch Fix:19Q4财季销售额同比增长3%,亏损4000万美元;Lululemon:疫情期间全额支付租金,重视长远线下拓展。
风险提示
中美关系的不确定性;海外疫情发展的不确定性;开店不及预期;系统性风险。