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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2022-06-22 15:43:19 |
研报栏目: 投资策略 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 慧博投研资讯 |
研报出处: 慧博投研资讯 | 研报页数: 27 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 7,377 KB | 分享者: 慧**** | 我要报错 |
国内——稳地产,不能忽视的供给约束
(一)为什么要关注地产供给约束
相较以往地产周期,当前房企报表约束更强,债务和现金流压制凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
预售资金等监管加强下,一些依赖高周转、资金使用不规范房企的现金流压制更加突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
信用风险加速暴露等,加大了困难房企融资难度,进一步加剧房企现金流压制。
(二)当前有哪些稳供给的措施
为缓解房企现金流压力,相关部委陆续推出融资支持、预售资金监管优化等措施。
近期各地也加快落实预售资金监管优化措施,以增加房企可用流动资金。
但民营房企投资能力和意愿依然偏弱,城投平台、国企成为拿地主力。
(三)未来需关注哪些变化
除需求刺激外,民营房企融资增信、预售资金、供地等变化,未来也值得关注。
经验显示,地产销售能否企稳回升,是稳地产的关键;但当前地产面临的供给约束,可能拖累销售对投资的支持,如何“破局”也非常重要。信用保护工具、贷款再担保等增信工具运用,预售资金监管优化地区、使用范围扩大等,有利于改善房企现金流;供地增多、土拍限制减少等措施,也助力稳地产。
供需影响下,本轮地产周期或“变平”,地产投资和销售的弹性或弱于以往。
总体弹性约束下,不同能力城市的地产投资、销售等结构明显分化。
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